陽光諾和收購朗研生命構(gòu)建一體化平臺 新簽合同量提升前三季業(yè)績增51%

陽光諾和(688621.SH)上市一年后，利虔開始推動旗下資產(chǎn)注入。

11月7日晚間，陽光諾和披露重組預案。上市公司以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買朗研生命100%股權(quán)，同時募集配套資金。本次交易中，朗研生命同時也是陽光諾和的實控人利虔控制下的公司，因此本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

長江商報記者注意到，陽光諾和和朗研生命為醫(yī)藥外包行業(yè)的上下游關(guān)系，其中陽光諾和主打研發(fā)環(huán)節(jié)，朗研生命則處于下游的藥品生產(chǎn)環(huán)節(jié)。通過本次收購，陽光諾和將構(gòu)建“CRO+CDMO”一體化服務平臺，構(gòu)建上市公司“研發(fā)+生產(chǎn)”一體化服務體系。

近年來，陽光諾和盈利能力快速提升。今年前三季度，陽光諾和的營業(yè)收入和凈利潤同比繼續(xù)增長45.19%、51.42%至4.95億元、1.29億元，均已超過上年全年水平。

朗研生命也表現(xiàn)出高速增長趨勢。在2021年扭虧為盈之后，2022年前9個月，朗研生命實現(xiàn)凈利潤5729.79萬元，是2021年全年的3.1倍。截至今年9月末，朗研生命資產(chǎn)總額8.8億元，凈資產(chǎn)5.3億元，本次交易價格目前尚未確定。

借收購從CRO延伸至CDMO業(yè)務

作為公司上市后的首單資產(chǎn)重組，陽光諾和此次將收購的朗研生命是同一控制下的同行業(yè)公司。

重組預案顯示，陽光諾和擬向利虔、朗頤投資等38名朗研生命全體股東以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買其所持有的朗研生命100%股權(quán)，同時募集配套資金，用于支付本次交易的現(xiàn)金對價、標的公司項目建設、本次重組相關(guān)費用及補充流動資金。

長江商報記者注意到，朗研生命為陽光諾和實控人利虔控制下的企業(yè)。目前，利虔直接持有陽光諾和2206.95萬股，占公司總股本的27.59%，為上市公司控股股東、實控人。同時，利虔直接持有朗研生命32.84%股權(quán)，并作為朗頤投資執(zhí)行事務合伙人間接控制朗研生命11.51%股權(quán)，合計控制朗研生命44.35%股權(quán)，為朗研生命的控股股東及實際控制人。

不僅如此，朗研生命為陽光諾和的產(chǎn)業(yè)鏈下游公司。據(jù)了解，CDMO(合同研發(fā)生產(chǎn)組織，主要提供藥品生產(chǎn)服務)業(yè)務作為CRO(合同研究組織)研發(fā)環(huán)節(jié)的直接下游環(huán)節(jié)，是產(chǎn)業(yè)鏈自前端藥物研發(fā)向后端藥物生產(chǎn)的自然延伸。

陽光諾和是一家專業(yè)的藥物臨床前及臨床綜合研發(fā)服務CRO，為國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)和科研機構(gòu)提供全方位的一站式藥物研發(fā)服務。朗研生命則主打CDMO，其成立于2010年，主要從事高端化學藥品制劑及原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，并對外提供藥品生產(chǎn)服務。朗研生命介紹，其致力于成為專業(yè)的藥品制劑及原料藥生產(chǎn)商和服務商，目前

已完成心血管疾病類、抗感染類、內(nèi)分泌系統(tǒng)疾病類、消化系統(tǒng)疾病類等多個重要領域用藥的研發(fā)和生產(chǎn)。

陽光諾和表示，通過本次交易，上市公司主營業(yè)務將進一步向CDMO業(yè)務領域延伸，構(gòu)建“CRO+CDMO”一體化服務平臺，為客戶提供“臨床前研究+臨床研究+定制化生產(chǎn)”綜合服務，構(gòu)建上市公司“研發(fā)+生產(chǎn)”一體化服務體系。

值得一提的是，由于屬于產(chǎn)業(yè)上下游關(guān)系，本次交易前，陽光諾和和朗研生命之間就存在關(guān)聯(lián)交易。雖然未披露此前與朗研生命之間的關(guān)聯(lián)交易金額，但陽光諾和表示，本次交易完成后，朗研生命納入上市公司合并報表范圍，上市公司與朗研生命間關(guān)聯(lián)交易將作為合并報表范圍內(nèi)的內(nèi)部交易而予以抵消。因此，本次交易有利于減少上市公司關(guān)聯(lián)交易、增強上市公司獨立性，進一步促進上市公司規(guī)范化運作。

新簽合同量提升前三季業(yè)績增51%

作為國內(nèi)較早對外提供藥物研發(fā)服務的CRO公司之一，近年來陽光諾和經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。

IPO之前，2017至2020年，陽光諾和分別實現(xiàn)營業(yè)收入0.36億元、1.35億元、2.34億元、3.47億元，凈利潤198.05萬元、2071.75萬元、4740.07萬元、7246.49萬元。其中2018至2020年公司凈利潤增幅分別為946.08%、128.79%、52.88%。

2021年6月，陽光諾和登陸科創(chuàng)板。上市首年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.94億元，同比增長42.12%;凈利潤1.06億元，同比增長45.81%。

今年前三季度，陽光諾和的營業(yè)收入和凈利潤同比繼續(xù)增長45.19%、51.42%至4.95億元、1.29億元，均已超過2021年全年水平。

對此，陽光諾和表示，公司不斷加強市場商務拓展，業(yè)務合同額較去年同期實現(xiàn)穩(wěn)步增長;隨著募投項目新建實驗室陸續(xù)投入使用，延伸并完善了藥物臨床前及臨床各階段的研發(fā)鏈條，持續(xù)提升一體化服務能力，加快了項目研發(fā)進度，前三季度凈利潤實現(xiàn)同步增長。

此前，陽光諾和曾披露，今年前6個月，公司新簽訂單5.45億元，同比增長24.15%，累計存量訂單17.89億，同比增長32.81%。充足的訂單量為未來的發(fā)展奠定良好基礎。公司先后為國內(nèi)520余家客戶提供藥物研發(fā)服務，報告期內(nèi)新增客戶19家。

需要注意的是，雖然經(jīng)營業(yè)績依舊增長，但今年前三季度，陽光諾和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅為803.18萬元，同比減少82.38%，與業(yè)績增速相背離。公司稱，主要是公司整體規(guī)模擴大、人員增加，導致相應費用及員工薪酬增加;持續(xù)加大自主研發(fā)項目的投入導致研發(fā)費用大幅增加：受疫情影響，部分客戶階段性回款放慢所致。

除了延伸產(chǎn)業(yè)鏈之外，此次收購朗研生命或?qū)⑦M一步增厚陽光諾和的盈利能力。重組預案顯示，2020年至2022年前9個月，朗研生命分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.55億元、5.1億元、3.94億元，凈利潤-2375.04萬元、1854.76萬元、5729.79萬元。其中，在2021年扭虧為盈之后，2022年前9個月朗研生命的凈利潤水平就達到去年全年的3.1倍。截至今年9月末，朗研生命資產(chǎn)總額8.8億元，凈資產(chǎn)5.3億元，本次交易價格尚未確定。

值得一提的是，上述報告期內(nèi)，朗研生命經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為7378.8萬元、-1.38億元、8959.95萬元，呈現(xiàn)較大的波動。

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