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樂居財經 李禮6月20日，克而瑞證券發布中國房地產企業月報。
核心觀點：
1、5月，南京、廈門、杭州等多個核心城市持續進行土地集中出讓，但“整體冷淡，局部火熱’的格局未變，4月高基數之下，30家監測房企4月拿地金額、面積環比均出現下滑。其中監測房企5月拿地金額795億元，拿地面積達564萬平方米，環比分別下跌32%和12%。從前五月整體拿地情況來看，30家監測房企中10家2023年仍未有土地入賬，主要集中在出險房企。
2、華潤 招商單月拿地超百億，頭部房企差距拉大。5月份核心城市土地市場依舊維持火熱態勢，從多幅熱點地塊民企參與度提升來看，一方面是優質地塊依舊僧多粥少、競爭激烈，另一方面民企投資積極性正在回升。但總體而言，無論是參拍房企數量和最終成交結果來看，依舊是“老面孔”的央國企居多，且多為頭部房企。
單月拿地金額來看，華潤、招商拿地超過百億，且幾乎投資均分布在二線城市，兩家企業近三個月拿地始終保持在拿地金額TOP10，其中華潤前五月拿地金額近490億元，2023年月均拿地金額較2022年月均增長10%，1-5月拿地銷售034，遠高于行業平均。由此可見當前市場投資主導依舊是頭部房企，這一點從拿地金額TOP100房企中單月拿地平均額不足20億元也可見一斑。而拿地金額TOP20中，央國企占到17個，僅龍湖、濱江、偉星三家民企。
3、土地成交規模或將低位回升，但仍延續局部火熱、整體偏冷格局。據CRIC統計，有2247余宗地在5月份到最晚供地時間，較4月多出近五倍，也是6月份的近2倍，大多數首批預公告會在5月份結束。鑒于年初自然資源部通知中，要求“原則上提前不少于3個月公開擬出讓地塊的詳細清單”，預計5、6月份將迎來一批供地小高峰，帶動成交量的企穩回升。
但當前市場銷售不斷走弱，此前“小陽春”需求釋放殆盡，房企現金流并未得到明顯改善，投資策略也是選擇收斂、聚焦核心城市。因此，未來土地市場仍將延續近期“局部火熱、整體偏冷”的格局。核心城市核心地塊依舊會“僧多粥少”，甚至部分城市外圍區域也會因“擠壓效應”產生封頂、搖號地塊，競爭進一步加劇。但對于大部分三四線城市，尤其是長三角和粵港澳之外的低能級城市，短期熱度難見起色，底價成交是常態。就拿地企業而言，未來參與投資的主體仍會以“老面孔”為主，頭部的央國企以及部分地方民企參與是主力軍。
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