當(dāng)前通訊！黃金飆升至11個月新高，黃金類資產(chǎn)獲利可觀！還能配置么？

歐美銀行業(yè)危機引發(fā)市場避險情緒升溫，國際金價逼近2000美元/盎司關(guān)口。國內(nèi)市場，黃金股價強勢，黃金基金獲利可觀。

// 黃金價格飆升 //

(相關(guān)資料圖)

繼美國 硅谷銀行 破產(chǎn)事件后，近日歐洲瑞士信貸再度暴雷，全球金融風(fēng)險擔(dān)憂進(jìn)一步加劇。另一方面，美聯(lián)儲后續(xù)加息政策或較難維系的預(yù)期增強。

黃金的避險屬性令其表現(xiàn)強勢，截至3月17日收盤， COMEX黃金期貨 主力合約收報每盎司1993.7美元，創(chuàng)近11個月以來新高。

業(yè)內(nèi)人士表示，黃金價格主要受 美元指數(shù) ，實際利率和不確定性三個因素影響。 銀河證券 有色金屬團隊近日研報指出，美國 硅谷銀行 破產(chǎn)引發(fā)金融風(fēng)險擔(dān)憂，或?qū)⒊蔀榻饍r重回強勢的重大契機。2月美國非農(nóng)數(shù)據(jù)失業(yè)率與薪資增速并無繼續(xù)超預(yù)期強勢，疊加美國 硅谷銀行 突發(fā)性倒閉事件引發(fā)的金融風(fēng)險擔(dān)憂，或?qū)⑹故袌鰧τ诿缆?lián)儲激進(jìn)加息的預(yù)期下降，黃金價格有望在3月重回漲勢。

拉長時間來看，有分析人士稱，長期影響金價的因素更多體現(xiàn)在市場對經(jīng)濟增長預(yù)期以及貨幣政策預(yù)期的變化上。 中泰證券 研報指出，按照歷史平均40個月左右的周期長度來看，目前全球經(jīng)濟高位下行時間已過半，隨著美聯(lián)儲加息的放緩以及國內(nèi)穩(wěn)增長政策的持續(xù)落地，為全球經(jīng)濟提供上行動力。貴金屬大周期上行趨勢已開啟，持續(xù)重視板塊內(nèi)高成長及資源優(yōu)勢突出標(biāo)的的投資機會。

央行 買金熱情不減，數(shù)據(jù)顯示，自2022年10月以來， 中國央行 已經(jīng)連續(xù)購金四個月，累計超過300萬盎司。 國聯(lián)證券 研報指出，在全球經(jīng)濟與地緣政治不確定性風(fēng)險上升的背景之下，全球 央行 有望成為購金主力，為黃金價格提供支撐。

// 黃金類資產(chǎn)獲利可觀 //

受國際金價大漲刺激，A股市場黃金股大幅上漲，截至3月17日收盤， 四川黃金 近期斬獲11連板，半個月內(nèi)累計最大漲幅超200%。

中潤資源 收獲四連板，本周累計最大漲幅接近50%； 中金黃金 、 山東黃金 、 西部黃金 等黃金概念股，3月以來漲幅明顯。

不少提前布局黃金股的公募基金經(jīng)理近期也頗有收獲，例如前海開源金銀珠寶，3月以來漲幅超5%。基金經(jīng)理吳國清認(rèn)為，金價是國內(nèi)黃金上市公司盈利的主要驅(qū)動力，后市黃金板塊有望迎來重大配置機遇：其一，黃金板塊具備看漲期權(quán)價值；其二，作為強周期行業(yè)，黃金板塊前期相對于金價滯漲，提供了更大的價值重估空間；其三，板塊成長性和安全性的重估空間較大。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，黃金主題ETF年內(nèi)平均回報5.08%，收益主要在3月，3月單月平均回報達(dá)4.62%。

// 迎來配置機遇 //

展望后市， 建信基金 表示，后續(xù)歐美經(jīng)濟大概率走向衰退，美聯(lián)儲年內(nèi)結(jié)束加息、再往后轉(zhuǎn)為降息的路徑是清晰的，美國實際利率將進(jìn)入下行周期，后續(xù)金價上行的方向確定性較強，只是時間節(jié)奏存在不確定性。此外，金融系統(tǒng)、地緣政治等潛在風(fēng)險因素也推升了黃金的避險需求，對金價構(gòu)成支撐。在美元信用不斷被透支的背景下，黃金作為儲備貨幣也得到了各國央行的青睞。因此總體而言，黃金上行風(fēng)險大于下行風(fēng)險。

工銀瑞信基金 趙栩分析稱，去年11月開始黃金的上漲以及今年2月金價的回調(diào)主要是受到美聯(lián)儲加息政策的影響，近期 硅谷銀行 事件的催化有可能進(jìn)一步加大美聯(lián)儲加息轉(zhuǎn)向的可能性，從美國2月CPI數(shù)據(jù)來看，通脹水平?jīng)]有惡化也進(jìn)一步增強了市場對于美聯(lián)儲政策出現(xiàn)轉(zhuǎn)向的可能，國際金價在這樣的預(yù)期中也有望震蕩走高。

華安 基金指數(shù) 與量化投資部人士表示，在通脹持續(xù)回落和經(jīng)濟衰退概率加大的背景下，疊加 硅谷銀行 破產(chǎn)等金融風(fēng)險事件導(dǎo)致的避險情緒升溫，使得年內(nèi)美聯(lián)儲加息路徑放緩概率提升，黃金迎來配置機遇。

但也有分析認(rèn)為，市場后期仍存在美聯(lián)儲加息幅度超預(yù)期、美國通脹持續(xù)性超預(yù)期的可能，因此黃金價格仍面臨大幅下跌的風(fēng)險。

格上財富金樟投資研究員畢夢姌提示，盡管長期看好金價上行，但在近期上漲后，還需防范短期金價承壓風(fēng)險。總體來看，投資者可以將黃金指數(shù)相關(guān)基金等產(chǎn)品作為避險工具階段性配置。

諾安基金 宋青表示，近期發(fā)生的金融機構(gòu)破產(chǎn)事件，及后續(xù)連鎖反應(yīng)，再次推動黃金價格快速上升。如果事件能夠穩(wěn)定，預(yù)期價格或向下調(diào)整，但是空間有限。若美聯(lián)儲貨幣政策發(fā)生松動及歐洲央行貨幣政策發(fā)生松動，則有利于避險情緒的發(fā)酵，進(jìn)一步推動金價。此外，雖然幾率較小，如果引發(fā)全球系統(tǒng)性的金融風(fēng)險，則也會支持資金回流強勢美元，造成金價波動。

Wind綜合 中國基金報 、 財聯(lián)社

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