全球微資訊！徐坡嶺：俄經(jīng)濟(jì)扛住極限制裁的韌性在哪

來(lái)源：環(huán)球時(shí)報(bào)

俄羅斯國(guó)家統(tǒng)計(jì)局20日公布數(shù)據(jù)顯示，2022年俄國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值下降2.1%。雖然過(guò)去一年遭遇美歐極限制裁，但俄經(jīng)濟(jì)受影響小于預(yù)期，展現(xiàn)出一定韌性，這個(gè)結(jié)論也得到國(guó)際貨幣基金組織等國(guó)際機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)支撐。

(相關(guān)資料圖)

俄羅斯之所以能扛住沖擊，除了擁有豐富的自然資源和相對(duì)完整的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，國(guó)有戰(zhàn)略企業(yè)基本掌控經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和外資在經(jīng)濟(jì)中存在度較低等客觀條件，之前幾年的經(jīng)濟(jì)安全建設(shè)以及相對(duì)合理的金融應(yīng)對(duì)措施，還有出口油氣漲價(jià)帶來(lái)豐厚的財(cái)政收入等都發(fā)揮了作用。

歐盟參與制裁加劇對(duì)俄沖擊

如果說(shuō)2014年美西方對(duì)俄制裁是“美國(guó)主導(dǎo)+歐盟部分參與”，那么2022年歐盟對(duì)俄制裁態(tài)度和強(qiáng)度則升級(jí)為是“異常強(qiáng)硬甚至不惜代價(jià)”。從2014年到2019年俄羅斯經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)際結(jié)果看，美國(guó)主導(dǎo)和歐盟有限參與的制裁沒(méi)給俄經(jīng)濟(jì)帶來(lái)太多實(shí)質(zhì)性傷害。2014年克里米亞危機(jī)發(fā)生后，在美國(guó)一系列制裁以及油價(jià)暴跌、盧布貶值等復(fù)雜因素沖擊下，當(dāng)年俄羅斯GDP增長(zhǎng)率從上年的1.8%降為0.7%，2015年降為-2.0%。但之后在美國(guó)制裁加碼的情況下依然逐漸恢復(fù)，2016年增長(zhǎng)0.2%，2017年1.8%，2018年加速到2.8%，2019年為2.2%。

但2022年俄烏沖突爆發(fā)后歐盟隨之升級(jí)制裁措施改變了形勢(shì)。歐盟的行動(dòng)不但造成短期沖擊，還形成長(zhǎng)尾效應(yīng)。之所以如此，是因?yàn)?022年之前歐洲是俄羅斯貿(mào)易盈余、油氣財(cái)政收入、直接投資和制造業(yè)設(shè)備、中間品等的主要來(lái)源。在當(dāng)時(shí)俄羅斯高度依賴(lài)與歐洲經(jīng)貿(mào)伙伴關(guān)系的情況下，這輪由歐盟主導(dǎo)的對(duì)俄制裁，率先以限制俄重點(diǎn)出口商品創(chuàng)匯為核心，正是瞄準(zhǔn)了俄羅斯的國(guó)際收支賬戶，大規(guī)模制裁沖擊旨在短期內(nèi)對(duì)俄經(jīng)常賬戶收入造成壓力。

除此之外，歐盟加入美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)的制裁聯(lián)盟實(shí)際上成為封堵俄國(guó)際結(jié)算、國(guó)際融資、國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈和國(guó)際收入的最主要圍墻。從歐盟加入制裁后制定的措施來(lái)看，歐盟首先配合美國(guó)制裁俄羅斯23家重要銀行并把俄聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行等從SWIFT系統(tǒng)剔除。其次，凍結(jié)俄央行、主權(quán)財(cái)富基金在歐資產(chǎn)；禁止歐盟金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)、銷(xiāo)售2022年3月9日以后由俄政府及央行發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓債券和貨幣市場(chǎng)工具；禁止為上述金融產(chǎn)品提供投資和承銷(xiāo)服務(wù)；同時(shí)禁止向俄央行和財(cái)政部新增貸款。上述措施一方面凍結(jié)了俄財(cái)政在歐存量資產(chǎn)，限制了俄政府動(dòng)用在歐資產(chǎn)平衡國(guó)內(nèi)赤字的能力。另一方面也限制了未來(lái)俄政府在歐發(fā)行離岸債券的能力，剝奪了俄政府從國(guó)際資本市場(chǎng)融入低息、強(qiáng)勢(shì)外幣的機(jī)會(huì)。再次，本輪制裁中，歐盟還對(duì)航空航天、軍民兩用、電子電器、能源開(kāi)采、工業(yè)添加劑等對(duì)俄國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用的技術(shù)、設(shè)備、零配件、添加劑等實(shí)施嚴(yán)格出口管制，基本上切斷俄羅斯與歐洲的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈關(guān)系。

消弭制裁“長(zhǎng)尾風(fēng)險(xiǎn)”任重道遠(yuǎn)

面對(duì)美歐尤其歐盟繼續(xù)加大制裁，俄羅斯不得不在原有基礎(chǔ)上采取更多舉措以消弭接下來(lái)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

首先，在美歐制裁提速的背景下，尤其去年12月歐盟對(duì)俄油限價(jià)政策生效后，俄油氣行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)更趨嚴(yán)峻。2023年全球油價(jià)因世界經(jīng)濟(jì)仍不景氣而相對(duì)低迷，俄石油在基本失去歐洲這個(gè)大買(mǎi)主后，需要面對(duì)印度等新客戶要求折扣出售以及運(yùn)費(fèi)因制裁溢價(jià)等多重壓力，降價(jià)銷(xiāo)售以確保南亞和東亞市場(chǎng)是俄石油公司無(wú)奈的選擇。

但總體上，俄油氣行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可控。面對(duì)美歐通過(guò)限價(jià)實(shí)施對(duì)俄石油及其制品制裁的買(mǎi)方壟斷聯(lián)盟，俄羅斯一方面與石油輸出國(guó)組織協(xié)調(diào)維護(hù)限產(chǎn)保價(jià)措施，另一方面在油田服務(wù)領(lǐng)域加大國(guó)產(chǎn)替代投入，維持油氣勘探、開(kāi)采的規(guī)模和能力，確保在爭(zhēng)奪“友好國(guó)家”油氣市場(chǎng)方面的主動(dòng)權(quán)。

其次，財(cái)政壓力增大，但仍可拓展增收空間。為應(yīng)對(duì)油氣價(jià)格下降帶來(lái)的負(fù)面影響，俄新立法規(guī)定，油氣稅收的基準(zhǔn)將由烏拉爾原油報(bào)價(jià)改為布倫特原油報(bào)價(jià)加上相應(yīng)折扣，以此作為征稅依據(jù)。除此之外，擴(kuò)大財(cái)政收入的途徑還包括從國(guó)家福利基金劃撥或發(fā)行國(guó)債等。

第三，積極重構(gòu)國(guó)際供應(yīng)鏈，加快替代性國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)。如前所述，2021年之前俄羅斯制造業(yè)的國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈主要與歐盟合作，其他經(jīng)貿(mào)合作方向主要是能源原材料出口和進(jìn)口最終產(chǎn)品。歐盟參與制裁對(duì)俄制造業(yè)打擊很大，而且長(zhǎng)期影響逐漸顯現(xiàn)。這是制裁長(zhǎng)尾效應(yīng)的主要來(lái)源。

為了解決這一問(wèn)題，俄羅斯去年5月推出“平行進(jìn)口”，一定程度上緩解了國(guó)際供應(yīng)鏈斷裂的影響。除了采用“平行進(jìn)口”政策緩解供應(yīng)鏈斷裂的短期沖擊，俄還致力于通過(guò)擴(kuò)大投資來(lái)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和避免衰退。俄羅斯大宗商品出口激增，獲得的資金流向政府和企業(yè)，推動(dòng)俄商業(yè)投資增長(zhǎng)。這種現(xiàn)象在俄之前的經(jīng)濟(jì)衰退中從未出現(xiàn)過(guò)。研究顯示，俄羅斯企業(yè)或花錢(qián)更換外國(guó)設(shè)備和軟件，或?qū)①Y金用于建立新的供應(yīng)鏈以進(jìn)入替代市場(chǎng)。在這一背景下，2022年俄羅斯投資總額實(shí)現(xiàn)6%的增長(zhǎng)，而此前外界曾預(yù)測(cè)這一數(shù)據(jù)將下降20%。在外國(guó)公司開(kāi)始大規(guī)模撤離后，俄國(guó)內(nèi)品牌數(shù)量增加了20%。

為了擴(kuò)大投資，俄政府加大干預(yù)經(jīng)濟(jì)的力度，通過(guò)立法擴(kuò)大大型項(xiàng)目?jī)?yōu)惠貸款機(jī)制即“項(xiàng)目融資工廠”的適用范圍。“項(xiàng)目融資工廠”通過(guò)俄外經(jīng)銀行集團(tuán)吸引的貸款為大型項(xiàng)目融資。數(shù)據(jù)顯示，2022年五個(gè)資本密集型行業(yè)中有四個(gè)實(shí)現(xiàn)投資增長(zhǎng)，即科技、房地產(chǎn)、交通和采礦業(yè)。充足的現(xiàn)金意味著資本正在向該國(guó)長(zhǎng)期渴望投資的行業(yè)開(kāi)放。另外，俄政府還提高對(duì)具有“技術(shù)主權(quán)”商品的扶持力度。符合技術(shù)主權(quán)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目將獲得銀行融資支持和政府補(bǔ)貼，以幫助發(fā)展俄羅斯現(xiàn)代優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。

第四，加大金融領(lǐng)域的自救和求生。為了解決被踢出SWIFT系統(tǒng)和禁用美元等國(guó)際貨幣后的國(guó)際結(jié)算問(wèn)題，俄央行新成立了國(guó)際結(jié)算部，專(zhuān)門(mén)處理制裁造成的國(guó)際結(jié)算問(wèn)題，包括發(fā)展俄銀行與“友好國(guó)家”交易方之間的代理關(guān)系、向本國(guó)貨幣結(jié)算的過(guò)渡以及擴(kuò)大跨境業(yè)務(wù)等。另外，俄羅斯央行還計(jì)劃聯(lián)合財(cái)政部于2024年前推出數(shù)字盧布國(guó)際支付方案，總之就是以更多措施應(yīng)對(duì)制裁沖擊。

目前，歐盟方面又在醞釀針對(duì)俄第十輪制裁方案。隨著俄烏沖突持續(xù)和俄西關(guān)系在谷底徘徊，俄消除制裁長(zhǎng)尾效應(yīng)依然任重道遠(yuǎn)。（作者是中國(guó)社會(huì)科學(xué)院俄羅斯東歐中亞研究所研究員）

關(guān)鍵詞： 俄烏沖突