匯添富九州通醫(yī)藥REIT——醫(yī)藥行業(yè)“首單”，公募REITs市場稀缺價(jià)值標(biāo)的

今年以來，公募REITs在二級市場迎來了高光時(shí)刻，交投活躍度持續(xù)攀升。2月17日，國泰君安濟(jì)南能源供熱REIT上市首日，開盤即現(xiàn)30%幅度漲停的“盛況”，觸達(dá)漲幅上限；2月18日，國泰君安濟(jì)南能源供熱REIT再次漲停，引發(fā)了市場的熱烈追捧。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日收盤，中證REITs全收益指數(shù)今年以來的漲幅達(dá)9.04%，多只REITs產(chǎn)品上漲超過20%。其中，易方達(dá)華威市場REIT、華安百聯(lián)消費(fèi)REIT、華夏深國際REIT、中航京能光伏REIT、中金山東高速REIT等多只產(chǎn)品的二級市場價(jià)格于2月18日創(chuàng)歷史新高。

2月12日，匯添富九州通醫(yī)藥REIT公告認(rèn)購申請確認(rèn)比例，其中公眾投資者有效認(rèn)購倍數(shù)達(dá)1192倍，創(chuàng)出歷史新高，刷新了此前國泰君安資管濟(jì)南能源供熱REIT創(chuàng)下的813.44倍紀(jì)錄。機(jī)構(gòu)分析，鑒于國泰君安濟(jì)南能源供熱REIT上市表現(xiàn)，匯添富九州通醫(yī)藥REIT有望延續(xù)國泰君安濟(jì)南能源供熱REIT在二級市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

國信證券認(rèn)為，匯添富九州通醫(yī)藥REIT完成公開發(fā)行，公眾認(rèn)購倍數(shù)高達(dá)1192倍。作為全國首單醫(yī)藥倉儲物流REIT，匯添富九州通醫(yī)藥REIT為公募REITs市場拓展了新的資產(chǎn)類型，也再一次刷新了公眾認(rèn)購倍數(shù)的新高，這一方面受益于今年以來公募REITs的火熱行情，另一方面得益于其資產(chǎn)類型的創(chuàng)新性和底層資產(chǎn)運(yùn)營的穩(wěn)定性。

九州通REITs：資本市場的“明星項(xiàng)目”

九州通REITs的底層資產(chǎn)是武漢東西湖現(xiàn)代醫(yī)藥倉儲物流中心，該中心是九州通集團(tuán)全國中心倉，曾是被國家發(fā)改委、商務(wù)部和中物聯(lián)評為全國十大“國家智能化倉儲物流示范基地”，面積超17.2萬平方米，智能化、數(shù)字化，堪稱行業(yè)“高配版”標(biāo)的。

作為醫(yī)藥行業(yè)的首個(gè)REITs項(xiàng)目，九州通醫(yī)藥REIT具有顯著的稀缺性和投資價(jià)值。九州通的醫(yī)藥倉儲資產(chǎn)符合GSP標(biāo)準(zhǔn)，具備高度專業(yè)化和安全性，新建醫(yī)藥倉儲設(shè)施的難度較大，行業(yè)壁壘較高。此外，隨著人口老齡化趨勢加劇，醫(yī)藥流通行業(yè)的需求持續(xù)增長，進(jìn)一步凸顯了醫(yī)藥倉儲資產(chǎn)的長期增值潛力。

九州通作為醫(yī)藥流通領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，全國布局141座倉儲設(shè)施，覆蓋96%以上區(qū)域，為后續(xù)公募REITs的擴(kuò)募提供了堅(jiān)實(shí)的資產(chǎn)支撐。九州通醫(yī)藥REIT底層資產(chǎn)營收和凈利潤逐年增長，凈運(yùn)營收入復(fù)合年增長率達(dá)6.03%，具備良好的盈利能力和成長潛力。

政策“東風(fēng)”：九州通REITs恰逢公募REITs成長期

九州通醫(yī)藥REIT的成功發(fā)行離不開政策的大力支持。近年來，國務(wù)院及相關(guān)部委密集發(fā)布公募REITs支持政策，推動市場擴(kuò)容。1月3日，國務(wù)院新聞辦公室表示，2025年將加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策，更大力度支持“兩重”項(xiàng)目，推動基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場擴(kuò)圍擴(kuò)容。

2月13日,上海市發(fā)改委發(fā)布政策,鼓勵(lì)民間資本投資新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，支持更多民間投資項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs，引導(dǎo)社會資本參與城市建設(shè)、產(chǎn)業(yè)科技、社會民生等領(lǐng)域重大項(xiàng)目投資。上海市發(fā)改委的這一政策將有效擴(kuò)大市場資金規(guī)模，助力REITs市場邁向高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

2月17日，中國人壽聯(lián)合多方成立公募REITs投資基金總規(guī)模52.37億元。中國人壽表示，公司以國家戰(zhàn)略為契機(jī)，與合作方強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合開展基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs領(lǐng)域的投資，通過設(shè)立合伙企業(yè)的形式，以期共同獲取收益。

從政策的角度，公募REITs正處于政策催化的風(fēng)口之上，未來將有更多的保險(xiǎn)、社保基金、公募基金“跑步進(jìn)場”，類比美國公募REITs總市值接近1.3萬億美元的市場，中國公募REITs市場正處于快速成長期，展現(xiàn)出巨大的市場潛力與增長空間。

九州通REITs的發(fā)行具有重要的里程碑意義，不僅是醫(yī)藥倉儲物流領(lǐng)域的突破，更是資本市場的“標(biāo)桿項(xiàng)目”。憑借稀缺的資產(chǎn)、穩(wěn)定的收益和政策支持，九州通REITs為投資者提供了優(yōu)質(zhì)的配置選擇，也為REITs市場高質(zhì)量發(fā)展注入了新動能。隨著公募REITs市場的成熟與擴(kuò)容，九州通REITs將助力醫(yī)藥流通行業(yè)邁向新高度，開啟重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)運(yùn)營模式的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供新范例。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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