美國中小銀行破產還會有續集

【銳眼看市】

更多的大型銀行將會出面充當中小銀行的“白衣騎士”，并且監管層也會為銀行業的并購深入釋放出更為友好的開放態度。

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張銳

繼穆迪下調了美國10家中小銀行的信用等級之后，標準普爾也在日前降低了幾家銀行的評級，并且惠譽國際也指出將全面下調美國數十家銀行的評級。數據顯示，包括日前破產的三州銀行，今年以來美國已有六家中小銀行因資不抵債而宣布倒閉。同時，美聯儲的報告顯示，目前有700多家銀行面臨重大償付能力風險，而胡佛研究所的一份最新報告稱，2315家美國銀行的資產價值低于負債，由此就不排除未來還會有中小銀行加入破產倒閉行列。

為應對40多年來的嚴重通脹，過去一年半的時間美聯儲11次大幅加息，聯邦基金利率升至15年來的最高水平——5.25%至5.5%。由于最新美國消費者價格指數(CPI)同比與環比都出現上升，而且連漲兩月，美聯儲依然存在繼續升息的預期，而即便是停止加息，高利率仍將持續較長時間并高出歷史均值；退一步而論，即使貨幣政策轉向美聯儲選擇降息，但歷史經驗表明距離最后一次升息窗口至少有半年左右的時間差距，由此決定了緊縮貨幣政策勢必從多個端口繼續給中小銀行制造與輸送巨大的壓力。

雖然硅谷銀行等破產后納入到了保險接管，即美國聯邦存款保險公司（FDIC）對已破產銀行儲戶做出了最高保額25萬美元的承諾，但卻并沒有擴大對儲戶存款的保險范圍，以致目前還有半數以上的美國中小型銀行中的大量存款仍然游離于存款保險體系之外，市場對區域銀行的信心依舊忐忑，并可能在任何負面消息的催化下走向發酵。另一方面，作為對沖中小銀行破產風險的創新之舉，受政府特許成立的獨立經營機構美國聯邦住宅貸款銀行（FHLB）開發出了銀行高放貸方案，美聯儲也推出銀行定期融資計劃（BTFP），但無論哪種融資工具都需要足夠的美國國債資產做抵押，且最終獲得的資金相當受限，一旦余額告罄，銀行還是會被打回到破產的邊緣。

就既有救助工具與增量功能而論，自硅谷銀行破產以來， FHLB已經面向中小銀行發放了總額超8800億美元的貸款，而BTFP的貸款支持規模也增至1051億美元的歷史新高，雖然這些貸款成本對于中小銀行而言的確高了點，但也能解燃眉之急，而更重要的是，FHLB與BTFP還會依情增強工具賦能強度，比如提高單筆貸款額度，將貸款期限為一年的BTFP延長至兩年，同時適度降低貸款利率等。不僅如此，FDIC管理的存款保險基金（DIF）目前的規模達到1282億美元，并正在考慮向資產規模高于50億美元的銀行機構收取約160億美元的“特殊費用”，等于就是DIF的救助能力將越來越強大，圍繞于中小企業周圍的“護城河”也更為堅固與厚實。

相對于中小企業銀行而言，目前美國大型銀行在維護銀行系統的健康底色以及對沖前者的溢出風險方面可以發揮出更大的作用。數據顯示，包括摩根大通、美國銀行等在內的美國八大G-SIB（全球系統重要性銀行）今年上半年的營收與凈利潤增速均創出歷史較高水平，同時前不久接受美聯儲壓力測試的23家大型銀行整體一級資本充足率達到0.1%，顯著高于4.5%的最低監管要求；而更重要的是，美聯儲、FDIC和美國貨幣監理署正在通過改革以提升對大型銀行資本充足率的要求，其中資產規模不低于1000億美元的銀行的資本要求將在當前水平上增加約16%，八家G-SIB的資本充足率將提高約19%。大型銀行提高資本充足率水平除了增強自身的損失吸收能力外，更能外溢出有效的系統性風險處置能力。

分析發現，就像金融危機期間摩根大通收購了貝爾斯登和華盛頓互惠銀行一樣，今年中小銀行破產危機發生以來，第一共和銀行也由摩根大通收購，同時三州銀行由夢想第一銀行接手買入，而加利福尼亞銀行選擇了與西太平洋合眾銀行合并。六家行將倒閉的中小銀行有一半采取了市場化的“軟著陸”方式，而且由于這種方式能很快鎖定與抑制風險蔓延，最終所造成的余震非常之小，其接下來很可能成為處理中小銀行危機的主流方式，特別是在自身業務不斷壯大、資產愈加優化健康以及損失吸收能力越來越強大的情況下，更多的大型銀行將會出面充當中小銀行的“白衣騎士”，并且監管層也會為銀行業的并購深入釋放出更為友好的開放態度。

（作者系中國市場學會理事、經濟學教授）

本報專欄文章僅代表作者個人觀點，特此說明。

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