一線調研｜解局中小微企業融資難，多元化金融服務創新賦能“專精特新”企業

南方財經全媒體見習記者 黃子瀟 廣州、深圳報道

(資料圖片)

信貸配給理論認為，由于信貸市場存在供不應求，金融機構作為資金供給方，信貸政策會更偏向大型企業。

人民銀行等金融監管部門曾多次出臺相關政策，引導商業銀行實現信貸資金均衡投放，合理調控對不同規模企業的信貸投放比例，并將普惠金融上升為國家策略，從而提升中小微企業對金融服務的滿意度。

南方財經全媒體、21世紀經濟報道記者今日于粵港澳大灣區實地調研了廣州澤力、綠日環境科技、深圳克洛諾斯等多家“專精特新”企業，深度了解了中小微民營企業融資難的困境以及對金融創新服務的真實訴求，并對商業銀行為代表的金融機構持續提供的信貸服務、融資對接等全生命周期金融服務進行了詳細的調研。

“專精特新”八仙過海式突圍

工信部數據顯示，第四批 “專精特新”企業中，小微企業占比56%，中型企業占比44%。經濟學家一向重視市場競爭的價值，中小微企業的良好發展，能避免壟斷行為造成的資源錯配和無謂損失。同時，很多“專精特新”企業的創始人本身也是發明家，許多技術壁壘的突破都是由中小微企業完成。此外，中小微企業還提供了國內80%以上的城鎮就業崗位，它們的發展壯大能大幅緩解社會就業壓力。中小微企業對社會經濟的正外部性毋庸置疑。

本次調研，南方財經全媒體記者與光大銀行共同走訪了廣州、深圳地區的3家“專精特新企業”，涵蓋了醫藥健康、生態服務、精密裝備等三個跨度較大的行業，其商業模式風格迥異，但三家企業都有著獨具核心競爭力的一技之長，在從中小微企業成長為“專精特性”的歷程中，可謂是八仙過海各顯其能。

坐落于廣州黃埔區科學城的廣州澤力，工廠車間里彌漫著濃郁的果香。

“是草莓。”宋力飛說道。作為廣州澤力醫藥的創始人之一，宋力飛是公司的總經理兼首席科學家，從技術到業務的多年沉淀使得他在記者面前頗為健談。宋力飛談到，由于學中醫出身，公司最初嘗試了中藥賽道，隨著低溫高效提取技術的研發，宋力飛靈光一閃，將局限于中藥材的技術擴展到可食用的果蔬、花卉、茶葉等農產品，于是從傳統中藥逐漸轉向了大健康賽道。傳統中藥常為人詬病之處在于“不科學”、“不標準”、“難復現”，而廣州澤力通過開發200多種標準提取物，將其轉變為“標準化”“國際化”“高效保質”的健康綠色、藥食同源的產品。在農產品采收上，利用智能移動工廠技術現場提取，也是公司利用科技賦能三農的實踐。

同在廣州的綠日環境科技，則是專注于生態環境治理領域，集產、學、研一體的廣東省“專精特新”企業。在向記者展示了EHR水體景觀生態反應器后，綠日集團總裁毛淦民向記者向南財坦言，“目前環保和生態行業中，民營企業的梯隊沒能建立起來。目前在規模上和項目資源上，民企很難去和央國企比較，民企最重要的是人均產出比，核心邏輯需要去挖掘利潤更高的業務，但空有技術沒有規模仍會接不到項目。因此希望政策有一些差異化的扶持。”

坐落在深圳光明區科技工業園的克洛諾斯，工廠車間上掛著“一顆螺絲500元”的橫幅。“這是克洛諾斯初創至今的管理要求，每臺精密設備上的每顆螺絲是否按照國際通用的扭力值標準安裝，都有專人為其負責。”克洛諾斯董事長楊光向記者介紹道。

正是因為生產線上和產品質量的嚴格把關，才讓克洛諾斯有信心打造成為半導體平臺產業鏈最全、市場空間最大的綜合性公司，目前也入選了第五批國家級專精特新“小巨人”企業。

代表作小藍動力導軌以其體積小、推力大、高精度、標準化、可無限拼接等特點，在精密制造行業中引發了高度關注。據介紹，小藍的二代產品已經基本完成設計工作，楊光介紹說，“對比一代剛性提升三倍，壽命提升一倍，同時大大推進智能化和工業互聯進程，預計在2024初上線。

在資本市場，克洛諾斯也受到青睞，已經完成了近億元規模的B輪融資。為了確保核心部件的品質及交期，以及開拓市場的需求，克洛諾斯還在山東、安徽等地布局了子公司。

融資難的及時雨：商業銀行專精特新貸

優序融資理論認為，由于信息不對稱，企業融資時會首選內源融資，其次是外部債券融資，最后是外部股權融資，而我國專精特性企業的融資偏好與該理論基本吻合。

據工信部數據顯示，在第四批專精特新“小巨人”的中，民營企業占比84%。由于相當數量的民營企業的自注資金能力較弱，內源融資的比例較低，對外源融資的依賴程度較高，因此對銀行信貸往往有較高的需求。但由于初創企業的抗風險能力未經考驗，亦缺乏抵押和擔保，銀行往往不愿將信用貸款發放給處于初創期、穩定性不高的“專精特新”企業，因而形成了“麥克米倫”缺口，產生了“專精特新”企業融資難的普遍現象。

近期，廣州澤力成為廣州黃埔區第一家獲得光大銀行專精特新貸款支持的企業。調研過程中，廣州澤力董事長劉鄉鄉坦言，在公司成立之初，為了向銀行尋求信貸支持，必須親自上門申請提供紙質材料，流程極為漫長，并由于審批機制不夠靈活而多次碰壁。而本次光大銀行的專精特新貸，可在網上申報，1小時內完成驗證審核，次日開戶即可網銀提款，如此的光速流程讓她留下了非常深刻的印象。同時劉鄉鄉表示，“光大銀行提供的1000萬授信額度專精特新貸也是目前公司在不同銀行取得的貸款中利率最低的一家，并且是隨借隨還，從融資成本和資金靈活性上為公司解決了燃眉之急。”光大銀行廣州分行相關負責人也告訴記者，“由于澤力既是國家級的“專精特新”企業，又是廣東省的農業龍頭企業，因此貸款的利率在行內普惠政策下極具競爭力。”創始人兼首席科學家宋力飛進一步表示，中小企業最怕的是對未來的恐懼，光大銀行這筆貸款最關鍵的是給了公司的盼頭和信心。如果銀行永遠都依照公司現金流去劃定授信額度，這會成為專精特新公司發展的一種桎梏，光大銀行這次的金融創新為我們這個階段的企業提供了難得的幫助。”

綠日環境科技與光大銀行則早已是老熟人。“在2018年，獲評國家高新技術企業后，光大銀行就首次為我們發放了第一批科技貸款。”綠日集團財務負責人向記者介紹，“根據我們的觀察，大部分民營企業即使是行業協會里的會員，對銀行貸款等金融服務都不太了解，主動接觸銀行的占比或不到一半。而在與光大銀行接觸后，我們學會了利用金融杠桿去擴張規模，這對我們來說是重要的嘗試和新的開端，因為就是在光大銀行為我們樹立了金融標桿后，綠日才下定決心主動去接觸更多的金融機構。”在獲評了廣東省專精特新企業后，光大銀行廣州分行也為綠日環境定制專精特新企業的信用貸款方案，增加授信額度。“相比2018年第一筆150萬的科技貸，本次光大銀行向綠日發放的專精特新貸達到了500萬的額度。”

光大銀行深圳分行在深入了解克洛諾斯在融資上的需求后，深圳分行信貸工廠對其開通授信綠色通道，于2022年10月成功給克洛諾斯批復1000萬元類信用貸款，成為克洛諾斯最大的授信銀行之一。2023年為其批復了資產池融資額度和低風險可循環額度各5000萬元，進一步做深做透該客戶。而楊光向記者介紹，這筆銀行融資將應用于光刻機等級的避震實驗室的改造投入，以及小藍動力導軌三條新的生產線的擴建。

截至6月末，光大銀行普惠型科創貸款累計授信3300余戶，授信金額超530億元，貸款余額超180億元；國家級“專精特新”小巨人企業中，已授信近1200戶，授信余額超300億元。

專精特新企業與金融機構共建全新合作模式

在制度經濟學里，有一個著名的科斯定理，認為當存在交易成本時，如果建立了將外部性內在化的良性機制，則可以達成效率最優化。

廣州澤力宋力飛在記者面前構想的外地投資方與“專精特新”企業合作的另一種新形式，則是科斯定理的一個實踐。宋力飛說，“我們曾與某些地區的投資方接觸，這些機構承擔著一部分鄉村振興的職能，但它們在對外投資時頗為謹慎。澤力目前僅能進行研發和產品上的有限合作，但想將整套生產線引入當地時總會涉及到資金風控的問題。”宋力飛因此暢想，“如果商業銀行作為一個專業而中立的第三方機構去撮合投資方和民企，在技術方和資源方間擔任一個銜接的職能，甚至為未來成立合資公司做鋪墊，或許是一種合作共贏的全新模式。”

7月28日，深交所的上市大廳內，光大銀行“走進深交所”投融資路演活動如火如荼，現場聚集了51家專精特新企業和80家股權投資機構。綠日實業集團的副總經理何曉東也赴深圳參加了此次活動。他表示，專精特新有很多賽道，例如環保和新能源，本次活動每個行業只選一家代表，因此綠日對這次路演的機會也非常重視。我們也會抓住機會就商業模式和知識研發體系與同業進行更多交流。

綠日集團總裁毛淦民也提到，目前整個環保行業的融資方式都偏保守，綠日環境一直在依靠債務融資，如果要走出股權融資的這一步，或許要在經濟環境的研判上有更大的把握。因此在邁入上市賽道之前，專精特新貸款對他們就如春風送暖一般。畢竟民營企業的擴張需要有充足的“糧草”，才能繼續招兵買馬，發展壯大。

克洛諾斯董事長楊光向南財記者介紹，“目前更想先把公司知名度和品牌價值打造起來，拿到更好的估值之后，再從自己融錢轉向創業板或科創板上市。”克洛諾斯財務負責人也進一步對金融服務提出了新訴求，“未來對外匯方面會有需求。因為克洛諾斯目前做了歐盟CE認證，后續開拓海外市場后會有進出口業務，希望后續能得到銀行在外匯方面的額度、利率、配套產品的支持。”

光大銀行相關負責人也表示，光大將繼續依靠“商行+投行+私行”一體化公司金融服務體系，以及與兄弟單位共建的全牌照優勢，構建信貸融資、股權投資、資本運作、上市輔導、理財、保險為核心的“大金融”服務模式。同時，致力于智能化、數字化轉型，推出“專精特新企業貸”、“巨人貸”“線上+線下”全功能融資產品，切實滿足科創企業融資需求。

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