數(shù)字金融對(duì)區(qū)域發(fā)展路徑影響

(相關(guān)資料圖)

1. 數(shù)字金融對(duì)提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平的確具有顯著影響，且該顯著影響在東部與中部地區(qū)較為卓著。2. 該影響的實(shí)現(xiàn)路徑之一為區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，即數(shù)字金融可以通過(guò)促進(jìn)區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新水平的提升進(jìn)而實(shí)現(xiàn)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

3. 該路徑隱含著更為細(xì)致的關(guān)于技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的因果鏈條傳導(dǎo)路徑，即數(shù)字金融的發(fā)展促進(jìn)了區(qū)域內(nèi)研發(fā)投入的增加，研發(fā)投入的增加是創(chuàng)新產(chǎn)出水平提升的重要誘因，創(chuàng)新產(chǎn)出的增加與應(yīng)用實(shí)現(xiàn)了區(qū)域整體的技術(shù)進(jìn)步，而技術(shù)進(jìn)步作為重要驅(qū)動(dòng)力顯著激勵(lì)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平的提升。4、數(shù)字金融發(fā)展顯著降低了城市碳排放強(qiáng)度并提高了城市碳排放效率。5、數(shù)字金融覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度的提升均改善了碳排放績(jī)效。

6、數(shù)字金融發(fā)展通過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)和技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)改善了碳排放績(jī)效。7、數(shù)字金融發(fā)展更有利于降低低經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和低金融發(fā)展水平的城市的碳排放強(qiáng)度；更有利于提升高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和高金融發(fā)展水平的城市的碳排放效率。8. 數(shù)字金融發(fā)展能有效抑制企業(yè)的杠桿率水平，而且在考慮了內(nèi)生性及被解釋變量置換等穩(wěn)健性檢驗(yàn)后也成立。

9. 就企業(yè)內(nèi)部杠桿率而言，相較于企業(yè)的長(zhǎng)期杠桿率，數(shù)字金融對(duì)企業(yè)短期杠桿率的負(fù)向作用更大，在一定程度上能降低其杠桿率水平。就企業(yè)之間的杠桿率而言，數(shù)字金融對(duì)國(guó)有企業(yè)杠桿率的抑制作用更加明顯，可消減其無(wú)效杠桿。而對(duì)于企業(yè)規(guī)模所帶來(lái)的影響，相較于小規(guī)模企業(yè)，數(shù)字金融能顯著降低大規(guī)模企業(yè)的杠桿率。此外，實(shí)證結(jié)果表明，數(shù)字金融能有效降低低盈利能力企業(yè)的杠桿率水平，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)杠桿率的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。10. 機(jī)制分析表明，地區(qū)數(shù)字金融發(fā)展能校正金融錯(cuò)配問(wèn)題，進(jìn)而在“質(zhì)”上優(yōu)化信貸資源配置，能夠更具靶向性地支持企業(yè)結(jié)構(gòu)性去杠桿。

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