世界熱訊:對房地產的“456”，當如何理解與看待

(資料圖)

住房和城鄉建設部部長倪虹近日表示，關于房地產有這樣一個概括：“456”。房地產的相關貸款占銀行信貸的40%，房地產的相關收入占地方綜合財力的50%，居民財富60%在住房上，可以說牽一發動全身。

倪部長說的是實話，目前房地產在經濟社會發展中的地位，就是如此。如果單看數據，房地產的重要性不言而喻，稍有不慎，就會帶來嚴重問題。保持房地產市場穩定，是必須做好的一項工作。

但是，作為一個產業、一個行業，房地產為什么會呈現出如此“高”的地位呢？難道房地產在經濟社會發展中的地位，真的比實體經濟、尤其是制造業還要重要嗎？為什么在房地產市場沒有全面放開前，經濟的穩定性和抗風險能力更強，居民的生活水平也更高，消費對經濟的拉動作用也更明顯呢？顯然，對這個問題，需要客觀、理性地分析與思考。

先來看第一個數字——4，亦即房地產相關貸款占銀行信貸的40%。應當說，這是一個非常誘人的數據，一個行業就占用了全部銀行信貸資金的40%，說明這個行業得到了金融部門的特別關照和支持。如果其對經濟的貢獻率也達到這個水平，還好說。如果對經濟的貢獻率達不到這個數據，那就存在很大風險了。按照國家統計局局長康義在新聞發布會上提供的數據，我們通過相關測算，房地產及相關行業占經濟總量的比重為13%、14%左右。記住，包括相關行業，如果單純是房地產，比重可能就沒有這么大了，相關機構也測算過一個數據，那就是房地產對經濟的貢獻率是7%左右。退一步講，就算是14%左右，與其占用的銀行信貸資金相比，也是相差甚遠。這樣的投入產出，能算是貢獻很大嗎？更重要的是，這些資源，大多掌握在少數頭部房企手中，多的數千億元，少的數百億元，且都有大量其他負債，最多的負債總額超過了2萬億，資金鏈斷裂的風險極大，可能帶來的危害也極大。

再來看第二個數字——5，亦即房地產的相關收入占地方綜合財力的50%。如果撇開其他問題不談，單純看房地產對地方財力的貢獻，當然是非常大的，也是需要重點培育的行業。問題是，房地產對地方財力的貢獻，是以犧牲實體經濟、特別是制造業為代價，是以經濟結構嚴重失衡為代價，是以政府負債大規模擴大為代價，房地產的貢獻越大，實體經濟的日子就越難過，經濟結構也越失衡，地方的負債也越多。雖然這不是房地產的錯，但既然已經被地方所利用，房地產的發展也就出現了問題。如果房地產不成為地方的“土地財政”，很多問題和矛盾可能就不會出現。那么，所謂房地產對地方財力的貢獻，還值得推崇嗎？房地產是支柱產業，但不能以低效率替代高效率，不能以高風險替代高增長，不能以犧牲其他產業來保住房地產的支柱地位。

最后一個數字——6，亦即居民財富60%在住房上。如果稍稍關注一下居民財富結構，以及居民的負債情況，可能會流出眼淚。要知道，居民財富的60%以上在住房上，并不是居民的住房條件有了根本性改善，人均住房面積大增，而是房價大幅上漲帶來住房價值大增，同樣的住房，二十年前只值40萬，到了今天，價值就達到了160萬、200萬。房子沒變，而只是價值變了，顯然，不是居民個人財富增加的表現，而是財富貶值的標志。尤其需要注意的是，同期的居民負債也出現了大幅上漲現象， 2022年，我國城鎮居民家庭負債率已經達到56.5%，相反，居民儲蓄率則由2008年的51.8%下降到到了2022年的36%。如果沒有房貸，居民的負債率絕對不會有這么高。如果把居民財富與債務對應起來、如果把居民財富中的房價上漲因素去掉一半，住房占居民財富的比重還會這么高嗎？

房地產的“456”，可不同于民營經濟的“56789”。眾所周知，民營經濟的“56789”，指的是：稅收貢獻超過50%，國民生產總值占比超過60%，技術創新和新產品研發占比超過70%，城鎮就業超過80%，企業數量占比超過90%。所有這一切，都是指的民營經濟在經濟社會發展中的地位和作用，是民營經濟為經濟社會發展所做的貢獻，是民營企業應當受到充分尊重的方面。而房地產的“456”，在內涵上就與民營經濟不太一樣了，所做的貢獻也不一樣。特別是就業，民營經濟的作用是誰也替代不了的。而且，民營經濟越發展，就業就越充分，居民收入增長也越快，社會也越穩定。房地產可不是這樣，特別是房價上漲，給居民帶來的可不是正向作用。而房地產市場過度發展對實體經濟、特別是制造業的沖擊和影響，也是需要引起高度重視的。

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