國聯(lián)基金解讀債市震蕩：尋找投資機會，純債基金成穩(wěn)健理財新選擇

今年五月以來，一系列政策調(diào)整和市場事件使債市走勢充滿不確定性。在這樣的市場環(huán)境下，國聯(lián)基金心系投資者們關(guān)注的問題，對債市環(huán)境及走向進(jìn)行了梳理分析，并解答投資者們最關(guān)心的問題：對普通投資者而言，如何在這樣的市場環(huán)境中尋找潛在的投資機會，債市還能上車嗎？

據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月底，債基規(guī)模刷新歷史紀(jì)錄，達(dá)61413億元，較2023年年底增長8262億元，這也從側(cè)面體現(xiàn)出投資者今年以來風(fēng)險偏好的降低及對于穩(wěn)健理財?shù)男枨笊郎亍?/p>

在當(dāng)前銀行利率持續(xù)低迷、大額存單供應(yīng)逐漸收緊的市場環(huán)境下，對于未能搶購到長期特別國債的投資者來說，一個值得關(guān)注的投資選擇是長期收益表現(xiàn)穩(wěn)定、不受股市波動影響的純債基金。純債基金專注于債券市場的投資，是動蕩市場中的理想基石配置，不僅能夠平衡和穩(wěn)定投資組合，還能有效避免股市波動帶來的投資風(fēng)險，從而實現(xiàn)資產(chǎn)的多元化配置和風(fēng)險的合理分散。

純債基金市場細(xì)分為短期純債基金和中長期純債基金兩種類型，投資者可以根據(jù)自身的投資目標(biāo)、風(fēng)險承受能力以及其他考量因素，選擇最適合自己的基金類型。

短期純債基金——整體債券到期時長較短，流動性相對較好。如果風(fēng)險承受能力相對較低，希望獲得比較穩(wěn)定的投資回報的投資者可以關(guān)注；中長期純債基金——整體債券到期期限較長，呈現(xiàn)出“波動較大，收益較高”特點。如果對風(fēng)險有一定的承受能力，并且尋求更高的回報的投資者可以關(guān)注。

對于債市的市場表現(xiàn)，從基本面分析，由于5月的PMI數(shù)據(jù)未達(dá)預(yù)期，將持續(xù)關(guān)注5月的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)，看其是否顯示經(jīng)濟(jì)疲軟或是否出現(xiàn)邊際改善的拐點。貨幣政策方面，國聯(lián)基金預(yù)測國內(nèi)政策將繼續(xù)保持寬松，降準(zhǔn)降息的可能性依然較大，廣譜利率預(yù)計將繼續(xù)下行，重點關(guān)注歐央行議息會議后中國央行的政策調(diào)整。

在流動性方面，雖然6月政府債凈融資環(huán)比有所下降，預(yù)計整體流動性將保持穩(wěn)定。然而，考慮資金市場主要由非銀機構(gòu)支撐，國聯(lián)基金提醒投資者在半年末時點應(yīng)警惕資金回流表內(nèi)的情況。

總體來看，寬松預(yù)期與資產(chǎn)荒格局支持債市處于震蕩偏強狀態(tài)，策略上建議持續(xù)挖掘票息品種，重點把握品種選擇與輪動策略，積極尋找中長端債券的交易性機會，并做好組合的流動性風(fēng)險管理。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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