萬物云等頻獲增持 估值低迷的物業(yè)股進入最佳配置期？

（2023年6月18日）今年以來，資本市場物業(yè)板塊表現(xiàn)依舊疲弱，物業(yè)股整體呈現(xiàn)持續(xù)震蕩下跌。

申港證券發(fā)布研報稱，當(dāng)前物業(yè)與地產(chǎn)仍處于同漲同跌的階段，但從各階段表現(xiàn)來看，物業(yè)股較地產(chǎn)股彈性依然較大，且目前估值仍處歷史低位。

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面臨備受考驗的市值，物企頻頻開展高管增持護盤行動。

以萬物云為例，自5月31日以來，朱保全六次增持，總計涉資約971萬港元，持股數(shù)量增至35.16萬股，持股比例上升至0.27%。

朱保全此前在2022年年報的致股東信中表達了市場形勢的艱難，指出經(jīng)過數(shù)年調(diào)控，開發(fā)商持續(xù)債務(wù)爆雷、新房銷售大幅度下跌，預(yù)期中從增量市場到存量市場的平滑轉(zhuǎn)換曲線，變得異常陡峭。放眼歷史，這種震蕩強度也殊為罕見。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日，53家上市物企股價年初至今的平均跌幅為16.59%，恒生港股通物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)近一年跌幅為44.36%。

估值低迷之下，除了萬物云，寶龍商業(yè)、新城悅服務(wù)等物企高管今年也下場增持自家公司股份。此外，卓越商企服務(wù)、金科服務(wù)、雅生活服務(wù)等也相繼獲得外部資金增持。

顯然，物業(yè)行業(yè)受到地產(chǎn)市場的行業(yè)大變局影響。

從地產(chǎn)端來看，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長付凌暉表示，5月份房地產(chǎn)市場總體平穩(wěn)，但受到多重因素影響，房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)仍比較低迷，房地產(chǎn)市場還在緩慢恢復(fù)。

1-5月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資與銷售數(shù)據(jù)顯示無論是投資端還是銷售端，都面臨較大壓力。其中1-5月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資45701億元，同比下降7.2%（按可比口徑計算）；商品房銷售面積46440萬平方米，同比下降0.9%，其中住宅銷售面積增長2.3%。

換個角度看，目前物業(yè)板塊已進入最佳配置期。

東方證券發(fā)布研究報告稱，物管的核心邏輯從判斷公司的成長性轉(zhuǎn)為研究公司在項目服務(wù)生命周期中賺取穩(wěn)定現(xiàn)金流的能力。

長期來看物業(yè)行業(yè)輕資產(chǎn)、現(xiàn)金流穩(wěn)定、利潤可見性高的優(yōu)勢依然存在，行業(yè)集中度較低的格局未變，優(yōu)質(zhì)物業(yè)公司仍有望保持穩(wěn)定增長的業(yè)績和較高的投資價值。

隨著物企獨立性增強，不少投資者看好物業(yè)板塊后續(xù)增值空間。當(dāng)行業(yè)再次行至十字路口，分化格局愈現(xiàn)，物企如何打開局面，將這場長跑行進到底？

8月7-10日，觀點機構(gòu)將繼續(xù)在海南舉辦2023博鰲房地產(chǎn)論壇及系列活動，博鰲大講堂將如期舉行，這里有眾多重量級行業(yè)嘉賓，物業(yè)篇將探討物業(yè)未來趨勢與無限可能。

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