中孚實業半年兩推收購落實重整計劃 置入優質資產提升可持續發展能力

鋁業龍頭中孚實業(600595.SH)逐步落實重整計劃，置入優質資產提升可持續發展能力。

日前，中孚實業披露收購方案，中孚實業擬以自有資金8.23億元收購洛汭商貿持有的四川豫恒實業有限公司(以下簡稱“四川豫恒”)100%股權。本次收購完成后，中孚實業及其控股子公司將合計持有廣元中孚高精鋁材有限公司(以下簡稱“廣元高精鋁材”)100%的股權。

長江商報記者注意到，廣元高精鋁材曾是中孚實業的全資子公司，承擔著25萬噸電解鋁產能。重整之前，2019年中孚實業出現嚴重財務困難，因此公司將其部分股權轉讓給四川豫恒。在完成重整具備一定的經營實力之后，中孚實業重新拿回了廣元高精鋁材的控制權，加上今年6月收購林豐鋁電30%股權在內，中孚實業正逐步完成注入優質資產，提升上市公司盈利能力的目標。

公告顯示，2021年和2022年前三季度，廣元高精鋁材銷售收入分別為29.98億元、21.61億元，實現凈利潤分別為4.1億元、2.78億元。

今年前三季度，中孚實業實現營業收入145.32億元，同比增長36.31%;凈利潤11.54億元，同比增長128.67%，已超額達成重整計劃中對于公司2022年全年歸母凈利潤不低于8億元的指標。

時隔三年收回標的控制權

三年前因資金周轉被出售的資產，如今中孚實業要將其重新購回。

據了解，廣元高精鋁材成立于2019年3月，是中孚實業的控股子公司中孚鋁業25萬噸電解鋁產能轉移至四川省廣元市所設立的項目公司，中孚實業持有其100%股權。當年6月，中孚鋁業還以其所屬25萬噸電解鋁產能置換指標價值對廣元高精鋁材進行了增資。此次增資完成后，中孚實業和中孚鋁業分別持有廣元高精鋁材26.55%、73.45%股權。

此后不久，中孚實業出現嚴重財務困難。為了籌集廣元高精鋁材項目資金、確保產能轉移項目建設，同時降低公司資產負債率，2019年12月，中孚實業以0元的價格將所持有的廣元高精鋁材2億元認繳出資權轉讓給四川豫恒，同時中孚鋁業也以7.7億元將其持有的廣元高精鋁材40.89%股權轉讓四川豫恒。至此，四川豫恒持有廣元高精鋁材51.51%的股權，而中孚實業和中孚鋁業分別持有廣元高精鋁材15.93%、32.56%股權，合計持股48.49%。

截至今年9月末，廣元高精鋁材總股本18.83億元，其中四川豫恒累計投入資金9.7億元，中孚實業累計投入資金3億元，中孚鋁業累計投入資金6.13億元。

根據收購計劃，截至今年9月30日，四川豫恒股東全部權益價值評估值為9.17億元。基于此，中孚實業擬以自有資金收購四川豫恒100%股權的價格為8.23億元，約為評估值的90%，并較四川豫恒合并報表歸屬于母公司凈資產增值71.83%。本次收購完成后，中孚實業及其控股子公司將合計持有廣元高精鋁材100%的股權。

值得一提的是，四川豫恒本就是作為一個投資平臺公司存在。除了持有廣元高精鋁材51.51%股權之外，四川豫恒主要資產還包括持有四川索通豫恒炭材料有限公司(以下簡稱“索通豫恒”)40%的股權。

索通豫恒則是由滬市主板上市公司索通發展(603612.SH)與四川豫恒于2020年共同出資設立，二者分別認繳出資2.16億元、1.44億元，截至評估基準日，兩家公司分別實繳出資120萬元、80萬元。由于索通豫恒未開展經營業務，今年8月，其股東大會已經決定終止公司經營。

重整后盈利能力大增注入優質資產

重新回購廣元高精鋁材，是中孚實業履行重整計劃的重要一步。

資料顯示，2020年8月，由于不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力，中孚實業及其控股股東豫聯集團被申請破產重整。經過一年多的重整之后，中孚實業自身“造血”能力快速恢復。

2021年，中孚實業實現營業收入152.83億元，同比增長86.83%;凈利潤和扣非后凈利潤分別為6.56億元、6.9億元，均實現扭虧為盈，改變了此前連續九年扣非凈利潤虧損的趨勢。

按照重整計劃，中孚實業在重整程序結束后，將結合自身資源條件、能力與優勢、所處產業的特點和行業競爭態勢，聚焦主營業務及產業核心競爭力，繼續發揮以煤炭開采、火力發電、電解鋁、鋁精深加工為一體的全產業鏈經營模式，延鏈補鏈、提質增效，適時置入與公司主營業務能夠發揮協同效應的優質資產，提升上市公司盈利能力。而廣元“綠色水電鋁”資產收歸上市公司，則是中孚實業落實重整計劃的重點。

值得一提的是，今年6月，中孚實業作價10.26億元收購控股股東豫聯集團持有的林豐鋁電30%股權，使得林豐鋁電成為公司的全資子公司。如今再推對廣元高精鋁材剩余股權的收購，中孚實業將逐步實現把轉移至四川廣元的50萬噸綠色水電鋁產能及資產納入公司的目標。

中孚實業同時表示，將借助廣元高精鋁材“綠色水電鋁”現有能源結構和成本優勢，增厚公司業績;新增的“綠色水電鋁”產能也可同公司下游鋁精深加工形成良好的產業協同效應，提升公司可持續發展能力。同時，公司將以四川豫恒為運營平臺，優化公司廣元地區鋁及鋁加工業務管理架構，節約管理成本，提升整體運營效率。

目前，廣元高精鋁材已具備較強的盈利能力。公告顯示，廣元高精鋁材具有25萬噸/年電解鋁產能，在建項目已于2022年9月底全部投產轉固。2021年度、2022年1—9月份，廣元高精鋁材實現產量分別為18.3萬噸、11.83萬噸，實現銷售收入分別為29.98億元、21.61億元，實現凈利潤分別為4.1億元、2.78億元。

出資收購的中孚實業經營業績再次增強。今年前三季度，公司實現營業收入145.32億元，同比增長36.31%;凈利潤11.54億元，同比增長128.67%，已超額達成重整計劃中對于公司2022年全年歸母凈利潤不低于8億元的指標。

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