黃金控險價值凸顯 天弘上海金ETF聯接帶你做黃金礦工

作者：七佰

來源：IPO參考（ID：IPOCIA）

(資料圖片)

今年以來，黃金價格連連上漲，在各類資產中表現出色，也激發了普通投資者配置黃金的熱情。

黃金作為人類較早發現并利用的金屬，具備價值大、易于流通、理化性質穩定，具有一般等價物的特點，同時具有貨幣屬性、避險屬性和金融屬性。從 1816 年英國以法律的形式確認了金本位制到現如今浮動匯率制下黃金的非貨幣化，黃金的發展歷史經歷了金本位制、布雷頓森林體系、牙買加體系等幾個階段。

作為具有多重功能和價值的金屬，黃金同時也是一種受到廣泛歡迎和追捧的投資工具。黃金投資可以分散風險，對沖通貨膨脹，保值增值。

“黃金+”資產配置 投資組合的“壓艙石”

橋水掌門人瑞·達利歐曾說：“在不確定的全球環境下，黃金應該是投資組合的重要組成部分，而不是主導部分。黃金就像是一個投資組合的覆蓋物或是保險，可以構成一個多樣化投資組合的15%。”

目前市場上的黃金投資渠道有黃金飾品、金條金塊、紙黃金、黃金現貨及黃金期貨等。其中，黃金飾品作為消費品類不僅交易起來相對困難，其制作工藝復雜，交易過程中損耗也比較嚴重，且存在品牌及工藝的溢價；金條金塊等實物黃金的缺點在于個人存儲、攜帶不方便；銀行推出的紙黃金雖購買方便，門檻較低，但交易中存在點差，且交易費率較高；而黃金現貨及黃金期貨等投資方式需要單獨開戶，交易門檻較高，對于普通投資者來說，這種方式需要較高的專業知識和經驗，容易出現誤判和盲目跟風的情況。

因此，黃金類ETF及聯接基金成為了黃金投資的上佳選擇。黃金ETF是一種以黃金為標的的基金產品，投資者可以通過交易所，像購買股票一樣購買此類基金，把它們存放在證券托管賬戶中，然后按自己選擇的時機支付相對較低的費用賣出。黃金ETF的優點是：投資門檻低，交易便捷，費用低廉，風險較小，收益與黃金價格掛鉤。

事實上，黃金投資很少做短線的炒作以博弈高收益，而是通過優化資產配置實現資產長期保值，進一步降低投資組合的整體波動性。在投資組合里，黃金與股票、債券等傳統資產類別的相關性較低，加入黃金能夠更好地實現資產配置的效果。

凱恩斯曾經說過一句著名的話：“黃金在我們的制度中具有重要的作用，它作為最后的衛兵和緊急需要時的儲備金，還沒有任何其他的東西可以取代它。”

美聯儲暫停加息 或是黃金上車良機

黃金目前在國際上的主流標價仍以美元來計價，所以當美元相對貶值時，意味著被標價商品的價值升值。

受疫情及俄烏沖突影響，美國經濟出現了高通脹現象。為了抑制過高的通貨膨脹,防止經濟過熱，美聯儲自2022年3月以來連續10次加息。然而在美聯儲激進加息情況下，美國銀行業危機持續蔓延，疊加俄烏沖突，歐洲市場的風險點也在逐漸暴露，使得大家擔心金融危機。黃金在特定場景下的避險屬性，自然成為資產配置的首選。

自今年3月硅谷銀行和簽名銀行相繼“爆雷”后，受歐美銀行業風險擔憂下美聯儲降息預期升溫影響，黃金價格快速上揚并一度突破2000美元/盎司關口。

上周三，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）投票暫停緊縮行動，這是美聯儲自去年3月份開啟加息周期以來，在連續加息了10次后如期首次按下加息暫停鍵：美國聯邦儲備委員會結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布維持當前5%至5.25%的聯邦基金利率目標區間不變，符合市場預期。美聯儲自去年3月份開啟激進加息周期以來累計加息幅度達500個基點，聯邦基準利率也從0%-0.25%上升至5%-5.25%。

不過，據議息會議后公布的利率點陣圖顯示，年內美聯儲還會有兩次、各25個基點的加息。鮑威爾會后新聞發布會講話提出，幾乎所有與會者都認為，進一步加息是適宜的。

天弘基金認為，美國CPI數據對盤面構成的利多效應是否真的出盡，倒不必過于擔憂，短期來看承壓的黃金板塊或是低位調整布局的好時機，長期“去美元化”趨勢沒有改變，未來美元和美債利率“易下難上”，對黃金定價依然支撐。

回顧過去兩輪美聯儲加息-降息周期，降息前夕黃金板塊年化相對收益尤為突出。當前美聯儲加息尾聲已然到來，鷹派發言擾動。天弘基金認為此時正是上車的好機會，現在或是今年來又是難能可貴的一次黃金板塊的配置良機。

黃金上車機會閃現 天弘上海金ETF聯接帶你“掘金”

天弘基金認為繼金價剛創新高出現回調，當前時點的盈率依然很高，更重要的是黃金中長期配置的戰略性機遇已經逐步顯現，所以正是布局的好時機。

作為個人投資者來說，若想上車黃金投資，黃金主題ETF及其聯接基金是投資黃金的不錯工具。其中，上海金作為全球首個以人民幣計價的黃金基準價格，吸引了國內外主要產用金企業、銀行參與報價，避免了外匯風險，完善了中國黃金市場的價格形成機制。隨著國際參與者的持續增多，在上海形成的黃金基準價格愈發被全球關注，中國黃金市場在國際上的定價影響力不斷增強。

歷史數據顯示，上海金（SHAU）自2016年4月19日發布以來截至2021年12月31日年化收益6.94%，歷史長期年化收益突出。整體來看，上海金年化收益長期可以跑贏通脹水平。

不過，對于普通投資者來說，上海金交易門檻高，僅合格機構可參與。

因此，上海金ETF聯接成為普通投資者布局黃金投資的利器。其跟蹤ETF主要投資標的為上海金合約，且可投資品種更多。上海金價格由金融機構和黃金實業龍頭公司定，類似于批發價，價格更公允、不易被操縱，能降低交易成本和交易風險。

天弘上海金ETF聯接（A類：014661，C類：014662）投資的正是上海金ETF，主要投資于上海金集中定價合約（SHAU）。“上海金”合約以人民幣計價，可充分反映我國黃金市場的供需關系和價格趨勢。

此外，天弘上海金ETF聯接還具備交易便捷、門檻低、又有實物黃金支撐等特點，非常適合普通投資者參與。

目前，天弘上海金ETF聯接的兩大操盤手分別為沙川先生和陳瑤女士。沙川先生擁有南京大學數學碩士學位，12年證券從業經驗，5年基金管理年限；陳瑤女士擁有12年證券從業經驗，近5年基金管理年限。兩大明星基金經理聯手為天弘上海金ETF聯接保駕護航，為投資者爭取穩健的長期投資價值。

中期來看，黃金的投資價值已經比較確定，美國經濟衰退的風險依然存在，美聯儲加息周期進入尾聲。黃金在經歷短期的震蕩后，目前正處于降息前較好的布局階段。

在配置上，天弘的策略分析師云潔老師還分享了一個黃金投資秘籍：投資黃金的同時也可以考慮同時買入納斯達克指數，在現在這個時點上是一個比較好的一個組合，規避了小風險事件，相當于給自己的組合做了一個保護。

另外，本月21日，天弘指數與數量投資部基金經理沙川，還將通過直播的方式，與眾多投資者一起探討黃金的機會，有興趣的投資者可以屆時移步直播間，共享價值盛會。

風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議。指數基金存在跟蹤誤差。購買前請仔細閱讀基金合同等法律文件。市場有風險，投資需謹慎。

關鍵詞：