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上周，地產供需兩端政策持續發布，包含需求端的“推進落實認房不認貸”，以及供給端的“上市房企再融資不受破發、破凈和虧損限制”。在行業基本面持續探底的背景下，此類政策組合拳能否讓樓市迎來復蘇？
(資料圖)
行情方面，中證800地產指數自本輪階段高點以來已下跌9.35%，本輪調整結束了嗎？地產供需兩端多重利好，本周行情能否企穩回升？
在8月25日深圳召開的2023亞布力論壇第十九屆夏季高峰會上，萬科集團創始人王石表示，房地產處在周期調整之中，但房地產行業不會“死”，并回應稱房地產行業當然會再起來，任何行業都有周期。
機構方面則認為，隨著政策力度的加大，疊加“金九銀十”的傳統銷售旺季，地產銷售有望迎來轉折點。在這個過程，關注國央企和優質頭部房企。
【供需兩端多重利好已至】
首先看看需求端，8月25日，住建部、央行、金融監管總局聯合印發《關于優化個人住房貸款中住房套數認定標準的通知》，財政部、稅務總局、住建部聯合印發《關于延續實施支持居民換購住房有關個人所得稅政策的公告》，均是中央部委層面對此前住建部部長政策表態的具體落地。
華泰證券稱，“認房不認貸”政策并非強制推行，而是由地方政府自主選用。根據各地政府網站的信息，目前“無房有貸（不管是否還清）”但仍不能享受首套房信貸政策的，僅北上廣深4個一線城市。預計部委發文后，一線城市也有望落實優化首套房認定標準，從而進一步托底房價預期、釋放合理的購房需求。
再來看看供給端，8月27日，證監會連續發布多項監管新規。證監會稱充分考慮當前市場形勢，完善一二級市場逆周期調節機制，圍繞合理把握IPO、再融資節奏，作出六項安排。其中，第六項提到，房地產上市公司再融資不受破發、破凈和虧損限制。
值得關注的是，此次證監會發布的政策中提到，上市公司如果有破發、破凈虧損的，融資規模會受到限制。但是房地產上市公司不受這個條款的限制，并且明確提出房地產上市公司破發、破凈、虧損，還可以繼續再融資。
“這表明監管部門對房地產行業，特別是房地產上市公司融資給予了更大力度的支持。”中指研究院企業研究總監劉水表示。易居研究院研究總監嚴躍進也認為，這說明監管層面對房地產上市公司的再融資是支持的，甚至條件是逐漸放寬的，其背后是為了防范房企出現的金融風險問題。
58安居客研究院院長指出，從證監會對上市房企的調控節奏來看，透露出兩種方向：
一是對于新IPO的控制，房企也是IPO控制的重點行業，在商品房供需結構發生重大變化的情況下，控制IPO的節奏也是控制房地產開發行業進一步擴張的重要舉措；
二是對于已上市的房企在融資層面則給予更多傾斜，推進房地產行業降風險、保交樓、穩民生。
【地產復蘇可期？如何把握？】
中信證券研報指出，認房不認貸已經被納入了“一城一策”的工具箱，我們相信從低線到高線城市，相關政策有望循序漸進進入兌現階段。除此之外，政策工具箱內工具也依然充足。我們有理由相信，防風險的政策有望在四季度集中發力，房地產市場則有可能在年末結束房價持續下行，銷售不斷滑落的局面。此外，企業還可能在四季度迎接城中村改造帶來的新業務機會。
信達證券認為，目前全國包括一線城市在內的部分重點城市仍執行“認房又認貸”的嚴格標準，住房套數認定標準放松，更多群體將適用首套房的低首付比例和利率優惠，有助于降低居民購房成本。換房退稅政策期限延長，也有利于減少換房交易環節成本。近期政策加速落地，臨近9-10月地產銷售傳統旺季，我們預計后續因城施策政策力度或將進一步加大，有望降低購房者負擔，更好滿足居民剛性和改善性住房需求。
對于具體投資機會，多家機構表示看好資金面較強、土儲充裕的上市房企，以國央企和優質頭部房企為代表。
華泰證券表示，隨著政策定調、政策執行、經紀人預期方面的積極信號在持續增加，我們期待更多一二線城市落實優化地產政策，并與其他一攬子經濟政策形成合力，共同推動經濟恢復向好，穩定居民的房價預期和購房需求。看好具備充裕供應彈性的城市以及在主流城市有充裕貨值和較強補貨能力的優質房企。
國聯證券建議重點關注資金實力較強、土儲更為優質充裕的國央企，以及在本輪行業出清中率先完成信用修復的優質民企此外二手房市場恢復強勁，建議關注存量房龍頭企業。
資料顯示，地產ETF（159707）跟蹤中證800地產指數，匯集市場16只頭部房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優勢，前十大成份股權重超8成！同時，中證800地產指數成份股國企央企含量高，同時享受“中特估”概念加持。地產ETF（159707）也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產指數的行業ETF，具備稀缺性與辨識度。
數據來源：滬深交易所。
風險提示：地產ETF被動跟蹤中證800地產指數，該指數基日為2004.12.31，發布日期為2012.12.21，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適合適當性評級C3以上投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。
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