如祺出行赴港IPO：三年累虧15億元，廣汽、騰訊為大股東

2022年過半網約車訂單量來自廣州

公開資料顯示，如祺出行由廣汽集團和騰訊聯合發起創立，于2019年6月在廣州上線試運營，業務包括提供出行服務、高精地圖和AI解決方案等技術服務、生態服務。2019年以來先后得到騰訊投資、珠江投資、文遠知行、小馬智行、廣汽集團、嶺南控股等機構投資，其中最近一次是在今年6月，完成由廣汽工業領投的8.42億元B輪融資。廣汽全資公司中隆（持股19.89%）、廣汽工業（15.31%）、騰訊及其全資子公司（18.41%）、廣州公交集團（5.68%）、小馬智行（5.34%）等為如祺出行主要股東。

(資料圖片僅供參考)

如祺出行智慧出行服務立體生態圈

招股書披露，截至2023年6月30日，如祺出行主要聚焦在9個城市（其中大部分位于大灣區）運營。其在大灣區的用戶滲透率超30%，市占率排名第二，次于滴滴。如祺出行網約車服務的訂單量由2020年的1670萬單增加至2022年的6600萬單，年復合增長率為98.9%。2022年，在最大的市場廣州，如祺出行的網約車服務訂單量達3420萬（占總訂單量51.8%）。網約車服務交易額由2020年的4.89億元增加至2022年的17.57億元，年復合增長率為89.6%。

如祺出行的出行服務由網約車和Robotaxi（自動駕駛出租車）構成。據統計，2020年~2022年，如祺網約車服務的月均活躍乘客分別為33.54萬名、98萬名及116.07萬名，年復合增長率為86.0%。今年上半年，如祺出行服務的月均活躍乘客達到116.02萬名，而出行服務的月均活躍司機人數達2.86萬名，出行服務的日單量峰值超過36萬單。

“在我們所運營的城市中，我們的乘客留存率一直保持在高水平。”招股書稱，近三年，如祺網約車服務的用戶留存率保持高于30%。截至2022年12月31日，網約車服務方面，相比2021年12月31日，留存1年的用戶單均經營利潤優化284%、留存2年的用戶單均經營利潤優化195%。

據介紹，現階段，如祺出行正推行Robotaxi的商業化運營落地。2022年10月，如祺出行成為全球首個推出有人駕駛網約車與Robotaxi服務商業化混合運營的出行平臺，標志著Robotaxi向商業化大步邁進。數據顯示，截至2023年6月30日，如祺出行的Robotaxi服務已運營約18,490小時，覆蓋538個站點，完成約45.7萬公里安全試運營里程。

招股書提到，“我們預計Robotaxi車輛占出行服務車隊的百分比將快速增長，將使我們在成本結構方面具備顯著競爭優勢。這將有助于我們大幅提升在全國出行服務市場的占有率，并結合生態服務業務的發展，形成強有力的競爭壁壘。我們計劃將擁有一個更全面的生態圈、更高的用戶黏性、更多元的變現途徑及業務模式。憑借現有成就，我們將向海外市場擴張。”

今年上半年收入9億，同比增虧5.9%

在財務業績方面，2020年~2022年，如祺出行的總收入分別為4.04億元、10.14億元、13.68億元，年復合增長率為84.0%，其中出行服務占比分別達99%、99%和91.4%，同期錄得年內虧損分別為3億、6.85億、6.27億，經調整凈虧損為3億、6.69億、5.31億元。今年上半年，如祺出行總收入9.13億元，同比增長48.1%，經調整凈虧損2.81億元，同比增虧5.9%。

南都記者注意到，2021年，如祺出行的虧損幅度是上年的兩倍多，這一年，其銷售、研發和一般行政開支都有70%~87%的增長。招股書表示：“為提高乘客忠誠度及我們的品牌認可度，我們產生了大額的經營開支”，“投入大量資源積累乘客和司機以及加強技術能力”，“不追求短期的財務回報”。未來將通過擴大業務規模和增加收入、提高毛利率、提升經營及管理效率等方式，維持可持續發展并實現盈利、改善經營現金流。

目前，如祺出行現已布局廣東省其他主要城市，覆蓋深圳、佛山、中山、東莞及珠海。據介紹，2020年~2022年以及截至2023年6月30日，其開展業務的城市數量分別為2個、6個、18個及21個。截至同日，平臺戰略性地優先配置資源的聚焦城市數量為2個、5個、7個及9個（大部分位于大灣區）。于2022年底及2023年初，如祺出行開始將業務擴張至惠州及江門等大灣區內的其他城市以及大灣區周邊城市及省份（如湖南長沙及福建廈門），“該等新地區的消費能力高且出行服務市場不完全飽和，因此有著極大的市場潛力。”

值得關注的是，在網絡擴展上，如祺出行采取的是“漣漪模式”的擴張戰略——首先篩選經濟發展程度高、社會經濟互動頻繁的城市集群，然后，根據經濟規模、文化影響和出行便利等因素，在這些城市集群中進一步選擇中心城市立足，開拓網約車業務市場，再從中心城市向周邊城市擴散。“考慮城市市場的人口及社會經濟狀況，并優先與平臺現有網絡有潛在協同效應的城市，以便將經過成熟市場驗證的市場滲透策略、運營專業知識和管理系統復制到鄰近新市場。”“漣漪模式使我們能夠降低市場滲透及客戶獲取成本，從而實現可持續及高效的增長。”

但招股書在風險環節坦言，由于無法控制的客觀原因（例如用戶群體、人均可支配收入及城市化率的差異），目前在大灣區城市的運營經驗可能無法復制到大灣區內外的其他城市及地區。“新的城市及地區可能有不同的法律法規來規管我們的運營，因此我們可能需要承擔大量的合規成本、調整我們的運營或被阻止提供服務。我們亦可能在新市場面臨激烈競爭。”

采寫：南都記者 傅曉羚

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