悟空投資董事長鮑際剛：安全與發(fā)展并重，構(gòu)建反脆弱投資框架

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7月29日，深圳悟空投資管理有限公司董事長鮑際剛在“南開深圳校友會(huì)會(huì)長理事季度會(huì)之夏季會(huì)”發(fā)表《安全和發(fā)展并重：新范式下的投資應(yīng)對》的主題演講。

鮑際剛表示，去年以來，影響全球最重要的宏觀變量是美國通脹。在控通脹方面，美國租金和勞動(dòng)力市場最具粘滯性，經(jīng)濟(jì)預(yù)期是下半年的焦點(diǎn)，美國經(jīng)濟(jì)是否會(huì)出現(xiàn)衰退，需要持續(xù)觀察。而自硅谷銀行事件出現(xiàn)后，需警惕中小銀行緊信用風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，緊信用會(huì)增加美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。

國內(nèi)方面，人口和全球化紅利減弱，城鎮(zhèn)化速度放慢，20年的地產(chǎn)長周期轉(zhuǎn)為向下趨勢，變成新常態(tài)的約束變量，多方面原因?qū)е碌禺a(chǎn)對經(jīng)濟(jì)拖累較大。鮑際剛稱，在多重宏觀約束之下，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)已從發(fā)展優(yōu)先轉(zhuǎn)為安全與發(fā)展并重，政策應(yīng)對方法也在發(fā)生改變。

鮑際剛表示，中美兩國資本市場存在一定的差異，投資者結(jié)構(gòu)不同，上市公司結(jié)構(gòu)也不同，A股上市公司是以國內(nèi)龐大的消費(fèi)市場為根基，并具備制造業(yè)驅(qū)動(dòng)力量。

具體投資方面，鮑際剛指出要“構(gòu)建互為保護(hù)的反脆弱投資框架”，重視風(fēng)險(xiǎn)管理與時(shí)間價(jià)值，變現(xiàn)“危”與“機(jī)”。

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