南都物業(yè)戰(zhàn)投“鏢局”，搭橋爭(zhēng)奪公建城服市場(chǎng)

文/樂居財(cái)經(jīng) 徐酒眠

在“南都物業(yè)服務(wù)集團(tuán)”的公眾號(hào)上，上周星期五發(fā)布的動(dòng)態(tài)是一條喜訊，但內(nèi)容與其中標(biāo)或得獎(jiǎng)無關(guān)，而是關(guān)于其參股企業(yè)安邦護(hù)衛(wèi)，在上交所主板IPO成功過會(huì)。

(資料圖片)

差不多同一時(shí)間，南都物業(yè)（603506.HK）還刊發(fā)了一則正式公告宣布此事。

安邦護(hù)衛(wèi)，全稱安邦護(hù)衛(wèi)集團(tuán)股份有限公司，成立于 2006 年，是國(guó)內(nèi)首個(gè)全省域覆蓋的武裝押運(yùn)企業(yè)。不過它的另一個(gè)別稱——“人民幣的搬運(yùn)工”，似乎更能展現(xiàn)它的行業(yè)站位。

作為一家綜合性的安全服務(wù)提供商，目前安邦護(hù)衛(wèi)的主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋金融安全服務(wù)、綜合安防服務(wù)和安全應(yīng)急服務(wù)三個(gè)領(lǐng)域，并正在積極拓展海外安保業(yè)務(wù)。

安邦護(hù)衛(wèi)去年6月更新招股說明書（申報(bào)稿），向滬市主板資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊。時(shí)隔一年多，7月7日，經(jīng)上海證券交易所上市審核委員會(huì)2023年第62次審議會(huì)議審核通過。

隨著移動(dòng)支付和數(shù)字貨幣興起，近些年紙幣的使用頻率也在減少。按照這個(gè)邏輯來看，未來需要運(yùn)鈔車輛和運(yùn)鈔工作的量也應(yīng)該會(huì)越來越少。而南都物業(yè)“跨界”參投的這家武裝押運(yùn)企業(yè)，背后又有何打算呢？

戰(zhàn)投“鏢局”

根據(jù)公開資料，南都物業(yè)合計(jì)持有安邦護(hù)衛(wèi)403.2258萬股股份，占其首次公開發(fā)行前總股本的5%。

放在股權(quán)架構(gòu)中來看，南都物業(yè)是安邦護(hù)衛(wèi)持股占比最小的企業(yè)股東，排在第六位。安邦護(hù)衛(wèi)占股55.8%的大股東，為浙江省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限公司，最終可以追溯到浙江省國(guó)資委。據(jù)此來看，南都物業(yè)參投的是一家實(shí)打?qū)嵉膰?guó)資企業(yè)。

而從時(shí)間線追溯，南都物業(yè)參投安邦護(hù)衛(wèi)，則是在三年多前。

2019年11月30日至2020年2月17日，安邦護(hù)衛(wèi)通過浙江產(chǎn)權(quán)交易所征集投資方，包括1名國(guó)有戰(zhàn)略投資者及1名民營(yíng)戰(zhàn)略投資者。彼時(shí)，南都物業(yè)參與了其增資擴(kuò)股項(xiàng)目的競(jìng)標(biāo)，并成功中標(biāo)。

根據(jù)當(dāng)時(shí)的公告，南都物業(yè)認(rèn)購安邦護(hù)衛(wèi)5%的股權(quán)，認(rèn)購價(jià)格為4717.74186萬元。以此計(jì)算，彼時(shí)安邦護(hù)衛(wèi)的對(duì)應(yīng)估值約為9.45億元。

而按照安邦護(hù)衛(wèi)招股書披露，其擬公開發(fā)行不超過2688.1721萬股且占發(fā)行后公司股份總數(shù)不低于25%，募集資金額4.72億元。

據(jù)此計(jì)算，安邦護(hù)衛(wèi)的發(fā)行價(jià)或?yàn)?7.56元/股。而南都物業(yè)持有的403.2258萬股股份，將占發(fā)行后安邦護(hù)衛(wèi)總股份的3.75%。如果以推算的發(fā)行價(jià)計(jì)算，南都物業(yè)所持安邦護(hù)衛(wèi)股份的市值約為7080.65萬元。

但實(shí)際情況如何，還需要安邦護(hù)衛(wèi)順利上市后才能知曉。

南都物業(yè)管理層在今年4-5月接待投資者時(shí)也曾表示：“如安邦護(hù)衛(wèi)在2023年上市成功，對(duì)公司2023年財(cái)報(bào)的影響將基于公司對(duì)其投資的公允價(jià)值的提升，具體金額將取決于安邦護(hù)衛(wèi)上市后的市場(chǎng)表現(xiàn)及其股價(jià)走勢(shì)，目前尚無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。”

爭(zhēng)奪公建與城服

“依托安邦護(hù)衛(wèi)集團(tuán)的綜合性安保服務(wù)能力，及南都物業(yè)全國(guó)化布局、物業(yè)全業(yè)態(tài)服務(wù)優(yōu)勢(shì)，雙方可以在智慧安防、平安社區(qū)等領(lǐng)域加強(qiáng)合作，提升公司“人防+技防”的綜合安保服務(wù)能力”，這是三年多前，南都物業(yè)戰(zhàn)投安邦護(hù)衛(wèi)之時(shí)給出的解釋。

如今，安邦護(hù)衛(wèi)主板IPO順利通過上交所審核，南都物業(yè)對(duì)雙方的合作也有了更具體的考量：“以公司在管住宅、商寫、公建及城市服務(wù)項(xiàng)目為切入點(diǎn)，積極開拓社區(qū)安全隱患防范、數(shù)字化預(yù)警、突發(fā)事件聯(lián)動(dòng)處置等綜合安防及應(yīng)急服務(wù)，探索“隊(duì)伍+設(shè)備+信息化系統(tǒng)”的業(yè)務(wù)模式”。

除了以上“官話”之外，有分析表示：“搭上安邦護(hù)衛(wèi)背后的國(guó)資股東，為其爭(zhēng)奪浙江省內(nèi)公建和城市服務(wù)市場(chǎng)背書，或是南都物業(yè)沒有擺上臺(tái)面的考量之一。”

此前，南都物業(yè)已明確表示，公建及城市服務(wù)，是其市拓的重點(diǎn)領(lǐng)域。一方面，是因?yàn)樾麻_發(fā)住宅領(lǐng)域受到房地產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)影響；另一方面，還因?yàn)榉亲☆I(lǐng)域市場(chǎng)空間較大，尤其是城市服務(wù)領(lǐng)域有很廣闊的市場(chǎng)可以拓展，且具有一定的規(guī)模效應(yīng)。

數(shù)據(jù)顯示，過去的2022年，南都物業(yè)全年新增簽約項(xiàng)目107個(gè)，新增簽約面積1330.63萬平方米，較上年度增長(zhǎng)35.63%。其中住宅項(xiàng)目占比48%，商寫項(xiàng)目占比25%，城市服務(wù)項(xiàng)目占比27%，非住業(yè)態(tài)的新拓占比達(dá)到了52%。

去年4月，南都物業(yè)完成了與烏鎮(zhèn)實(shí)業(yè)簽署戰(zhàn)略合作；次月，雙方有成立了合資公司。目前，烏鎮(zhèn)南都已順利接管包括互聯(lián)網(wǎng)之光博覽中心、融媒體、智慧社區(qū)、東苑農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)、雙橋北苑等各類業(yè)態(tài)近20個(gè)項(xiàng)目，接管面積近百萬方。

這個(gè)“烏鎮(zhèn)模式”，在南都物業(yè)的對(duì)外宣傳中多次被提及。顯然，若是能獲得安邦護(hù)衛(wèi)背后的國(guó)資股東支持，對(duì)其復(fù)制烏鎮(zhèn)模式將有諸多益處。

物企的戰(zhàn)投圖譜

企業(yè)IPO前夕引入戰(zhàn)略投資者，是常規(guī)操作。而在這個(gè)過程中，也不乏有上市物企的身影。

除了南都物業(yè)戰(zhàn)投安邦護(hù)衛(wèi)之外，浙江省的另一家上市物企綠城服務(wù)（02869.HK），也曾參投過兩家物企。

2019年3月，濱江服務(wù)（03316.HK）上市前夕，綠城服務(wù)作為基石投資者認(rèn)購了其987萬股。按照濱江服務(wù)6.96港元/股的發(fā)行價(jià)計(jì)算，彼時(shí)，綠城服務(wù)投資的資金約為6869.52萬元。

除了濱江服務(wù)，綠城服務(wù)還戰(zhàn)投了另一家上市物企中奧到家。

2020年6月13日，綠城服務(wù)耗資3600萬港元，拿到中奧到家配售后的4.32%股權(quán)；十天后，其再次耗資2.2億港元，增持中奧到家約1.22億股。兩筆交易后，綠城服務(wù)持股中奧到家18.67%，位列第二大股東，獲得兩個(gè)董事席位。

除了綠城服務(wù)，碧桂園服務(wù)（06098.HK）也是上市物企中戰(zhàn)投的常客。

康橋悅生活（02205.HK）上市前，碧桂園服務(wù)以基石投資者身份出資1.16億港元認(rèn)購了康橋悅生活已發(fā)行股份的4.99%。而在此之前，它還以2.39億港元戰(zhàn)投中梁百悅智佳6.24%股份、5.4億元戰(zhàn)投長(zhǎng)城物業(yè)15.28%股權(quán)。

除此之外，碧桂園服務(wù)還有最大的一筆戰(zhàn)投，給了王健林的珠海萬達(dá)商管。后者的招股書顯示，碧桂園物業(yè)香港控股有限公司、碧桂園控股以旗下全資附屬公司金逸環(huán)球有限公司，各自出資32.3億元，截至最后實(shí)際可行日期各自持有珠海萬達(dá)商管1.7945%股權(quán)。據(jù)此，碧桂園系投資達(dá)64.6億元，持股比例3.589%。

作為回報(bào)，萬達(dá)商管與碧桂園服務(wù)已訂立戰(zhàn)略合作協(xié)議，前者將集團(tuán)安保及保潔服務(wù)外包給了碧桂園服務(wù)。

此外，“未來升龍物業(yè)上市，我（萬物云）是它的戰(zhàn)略股東和科技服務(wù)商。”朱保全曾透露，萬物云將積極支持升龍物業(yè)上市。

不過，2021年9月萬盈服務(wù)集團(tuán)向港交所遞交招股書，股東名單中卻并沒出現(xiàn)萬物云的身影。彼時(shí)，有猜測(cè)表示，萬物云或是會(huì)以基石投資者在招股時(shí)保駕護(hù)航。不過，物業(yè)股轉(zhuǎn)涼，萬盈服務(wù)這份招股書“失效”后，其上市計(jì)劃似乎也擱置了。

關(guān)鍵詞：