【全球速看料】5個(gè)多億抄底！“茶飲第一股”出手了

中國基金報(bào)記者 吳君 實(shí)習(xí)生 余洋

12月5日，奈雪的茶（02150.HK）宣布已簽署對樂樂茶主體公司上海茶田餐飲管理有限公司的投資協(xié)議，以5.25億元收購樂樂茶43.64%股權(quán)，奈雪將成為樂樂茶第一大股東。本周一，奈雪的茶盤中一度漲幅超過21%，截至收盤，報(bào)價(jià)7.2港元/股，上漲9.09%，總市值為123.49億港元。

(資料圖)

奈雪的茶斥資5.25億元控股樂樂茶

成其最大股東

12月5日晚間，奈雪的茶發(fā)布公告稱，宣布已簽署對樂樂茶主體公司上海茶田餐飲管理有限公司的投資協(xié)議，以5.25億元收購樂樂茶的部分股權(quán)。

投資事項(xiàng)完成后，奈雪預(yù)計(jì)將持有樂樂茶43.64%的股份，成為其第一大股東，而根據(jù)股權(quán)收購價(jià)格計(jì)算，樂樂茶目前的最新估值約為12億元。

此外，公告顯示，樂樂茶將成為奈雪的聯(lián)營公司，并將繼續(xù)維持獨(dú)立經(jīng)營，即樂樂茶仍將保持“品牌不變”、“團(tuán)隊(duì)不變”、“運(yùn)營不變”。

據(jù)了解，這是今年新式茶飲行業(yè)最大的一筆投資，相較于去年那場鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的收購“折戟”中樂樂茶高達(dá)40億的估值，此次奈雪的茶可謂獲得了一次絕佳的抄底機(jī)會(huì)。

據(jù)公告顯示，樂樂茶2021年?duì)I業(yè)收入約8.7億。業(yè)內(nèi)資深人士透露，樂樂茶各方面表現(xiàn)亮眼，不僅在美團(tuán)餓了么外賣雙平臺(tái)的茶飲類目中，門店均單均位居上海、北京城市外賣TOP1；同時(shí)，在店效、坪效、客單價(jià)、連帶率等指數(shù)維度均屬于行業(yè)最高水平。

天眼查信息顯示，除了此次奈雪的茶投資，此前樂樂茶共完成4輪融資，不少知名PE/VC參與其中。2019年完成pre-A輪2億元融資后，其余3次均為戰(zhàn)略融資，最近一次的融資停留在2020年7月，該輪融資后估值達(dá)到17.1億元。

奈雪的茶在公告中稱，此次投資事項(xiàng)也將有助于進(jìn)一步優(yōu)化行業(yè)競爭環(huán)境，降低奈雪的茶未來門店拓展、運(yùn)營等方面的成本。業(yè)內(nèi)人士分析，奈雪本次投資，有利于解決同業(yè)競爭問題，是其在業(yè)已占據(jù)國內(nèi)新茶飲市場龍頭領(lǐng)先地位之外，強(qiáng)化自身地位的又一重要戰(zhàn)略步驟。這也意味著中國新茶飲行業(yè)的格局正在加速調(diào)整。

“全球茶飲第一股”首次營收下降

利潤轉(zhuǎn)虧

公開資料顯示，奈雪的茶創(chuàng)立于2015年，首家店2015年11月在深圳開業(yè)。自此之后，奈雪的茶在圈內(nèi)一炮走紅，以“一杯好茶一口軟歐包，在奈雪遇見兩種美好”開創(chuàng)了“茶飲+軟歐包”雙品類模式，迅速火遍大江南北。

成立的第六年，奈雪的茶走上上市道路。2021年6月30日，奈雪的茶正式在港交所掛牌上市，成為“全球茶飲第一股”。截至今年6月，奈雪的茶開設(shè)約900家直營門店，形成了現(xiàn)制茶飲、茗茶、瓶裝茶三大支柱業(yè)務(wù)。

實(shí)際上，新茶飲賽道早已進(jìn)入“紅海”狀態(tài)。《2021新茶飲研究報(bào)告》顯示，2018-2020年，新式茶飲市場的增長率均超過了23%，在未來2-3年增速將階段性放緩，預(yù)計(jì)增速在10%-15%之間。

8月31日，奈雪的茶發(fā)布2022年的中期業(yè)績公告。今年上半年總營業(yè)收入為20.45億元，對比同期下滑3.8%，這是奈雪的茶自上市以來首度出現(xiàn)營收下滑的狀況。從品牌劃分的角度來看，奈雪的茶、臺(tái)蓋及其他上半年取得的收入分別為 18.78億元、4372萬元、1.23億元，分別占總營收的91.8%、2.2%及6%。

對此，奈雪的茶在財(cái)報(bào)中回應(yīng)稱，今年上半年受疫情持續(xù)影響，尤其在其門店較密集的高線城市受疫情干擾，因此收入同比下滑并錄得虧損。

另外，奈雪的茶的凈利潤表現(xiàn)也不盡人意。今年上半年，奈雪的茶的經(jīng)調(diào)整凈虧損為2.49億元，上去年同期為盈利4816.8萬元，同比轉(zhuǎn)盈為虧。

具體分析來看，成本上漲成為造成凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧的重要原因。財(cái)報(bào)顯示，上半年奈雪人工成本達(dá)7.11億元，收入占比約為34.8%，而去年同期為6.70億元，占比為31.5%；材料成本為6.484億元，占比也從去年的31.5%增長至31.7%；房租方面，使用權(quán)資產(chǎn)折舊和其他租金及相關(guān)開支為約3.23億元，收入占比為15.8%，而去年同期為2.96億元，占比為13.9%。

“放下身段”進(jìn)行自救

采取降價(jià)策略，放緩開店速度

新茶飲賽道降溫，降價(jià)策略成為自救的第一步。

首先是30元檔的產(chǎn)品已成為歷史。今年3月，奈雪的茶官宣大幅降價(jià)，推出20元以下的“輕松系列”，并承諾每月上新一款低于20元的新產(chǎn)品，并表示這并不止是一個(gè)系列，更是一次品牌重塑。

其次，為了降低成本，奈雪在今年上半年明顯放緩開店速度。截至2022年6月30日，奈雪共有904家門店，凈新增87家店，遠(yuǎn)低于去年同期年新增的326家。此外，奈雪的茶還布局跨界門店，開啟“奈雪生活”體驗(yàn)店、雞尾酒屋概念店“奈雪Bla Bla Bar”。

從股價(jià)表現(xiàn)來看，奈雪的茶2021年年中在港交所上市，發(fā)行價(jià)是19.8港元/股，但上市以后股價(jià)調(diào)整幅度非常大，在今年3月一度跌至3.65港元/股；11月末以來奈雪的茶出現(xiàn)一波明顯的反彈，截止12月5日收盤報(bào)7.2港元/股，最新總市值為123億港元。總的來看，奈雪的茶今年的股價(jià)跌幅仍然達(dá)到15.89%。

編輯：艦長

關(guān)鍵詞： 奈雪的茶