粗鋼平控不及預(yù)期 旺季將至鐵礦需求支撐明顯

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從上周數(shù)據(jù)來看，247家樣本鋼鐵企業(yè)鐵水日均產(chǎn)量在本就處于年內(nèi)高位的基礎(chǔ)上繼續(xù)上行，環(huán)比增長萬噸或%至萬噸；港口端進(jìn)口礦疏港量快速回升萬噸或%至萬噸。種種數(shù)據(jù)均表明頻出的平控政策并沒有帶來實(shí)際的落地效果。

下游鋼材表觀消費(fèi)量增長顯著，上周五大品種合計(jì)消費(fèi)量環(huán)比增長萬噸或%。考慮到金九銀十旺季將至，未來限產(chǎn)政策的執(zhí)行力度仍然存在較強(qiáng)的不確定性。

短期來看，需求側(cè)支撐明顯，而供給端澳巴鐵礦發(fā)貨量有所回落，中國鐵礦到港量也回歸低位，疊加鋼廠鐵礦庫存始終維持較低水平，為后市價(jià)格的推漲提供有力支撐。

從期貨盤面來看，目前主力合約即遠(yuǎn)月2401合約較現(xiàn)貨價(jià)格明顯貼水，已較充分消化未來4個(gè)多月的粗鋼減產(chǎn)預(yù)期。因此，除非鋼鐵行業(yè)大面積虧損導(dǎo)致粗鋼減產(chǎn)幅度進(jìn)一步加大，正常情況下未來鐵礦石價(jià)格持續(xù)下跌的空間不大。

綜上，目前來看平控壓減政策執(zhí)行效果不及預(yù)期，下游需求支撐明顯。同時(shí)近日鐵礦石期貨主力2401合約明顯走高并突破800關(guān)口，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將有一定的偏強(qiáng)運(yùn)行空間。

（文章來源：建信期貨）

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