三元正極龍頭容百科技上半年增收不增利 葛衛東撤退 年內磷酸錳鐵鋰裝車

紅星資本局7月31日消息，高鎳三元正極材料龍頭容百科技（），日前發布2023年半年度業績報告。公司上半年實現營收億元，同比增長%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為億元，同比下降%。

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容百科技的股價從2022年年中達到最高點約167元/股,隨后開始一路下跌，今年7月下旬一度跌破50元/股，截至7月31日午盤，報元/股。

上?；煦缤顿Y董事長葛衛東于高位時入場，截至2022年三季度末，葛衛東持有萬股。隨著容百科技“跌跌不休”，葛衛東不斷減持，去年四季度減持萬股，今年一季度減持16萬股，二季度末已從前十大流通股東中消失，減持至少110萬股。

得益于新能源汽車產業的高速發展，2022年上半年，容百科技的營收同比增長了%，凈利潤增長%。然而今年上半年，容百科技的營收增速放緩，凈利潤更是負增長。特別是二季度的業績大幅下滑，營收同比下降%，環比減少%；歸母凈利潤同比下降%，環比下降%。

容百科技表示，報告期內，新能源行業保持增長態勢，但由于碳酸鋰、氫氧化鋰等主要原材料價格短期內出現較大幅度波動，對產業上下游產生一定影響。由于原材料價格短期內出現較大幅度波動，采購及銷售價格存在偶發性錯配，導致公司盈利受到影響。

不過半年報也傳遞了好消息，報告期內，容百科技產品銷量同比增長超過30%，由于產品銷售價格隨原材料價格下降而調整，銷量增幅高于銷售收入增幅，報告期內銷售收入同比增長%。二季度，受原料價格波動等因素影響，公司盈利短暫承壓，但6月以來經營情況迅速恢復，單月出貨量環比增長30%以上。

容百科技近期在接待投資者調研時表示，上半年公司國內三元正極材料市場占有率為%，同比上升個百分點；在全球范圍內，公司三元正極材料市場占有率約為10%；預計目前三季度訂單環比增長約50%；未來，公司全球三元市占率目標是提高至25%-30%。

東吳證券7月30日在研報中給予容百科技買入評級，目標價格為元。平安證券7月31日也給予容百科技推薦評級。

研報指出，雖然上半年的業績低于市場預期，但容百科技三元材料產銷雙增長，穩居高鎳龍頭地位；二季度出貨量同比增長6%，預計三季度恢復高增長；二季度單噸凈利近萬元，6月起盈利水平恢復正常；錳鐵鋰和鈉電正極進展順利，有望貢獻增量。

據韓國市場調研機構SNE Research數據，近兩年，磷酸鐵鋰市占率大幅上升。2023年上半年，中國動力電池累計銷量達，同比增長%。其中三元電池占比%，同比增長%；磷酸鐵鋰電池占比%，同比增長22%。

容百科技在接待投資者調研時通報了新技術路線的進展：

磷酸錳鐵鋰材料上半年通過了多家動力電池客戶的審廠；四輪方面的裝車進度已完成夏試，三季度將進入冬試，預計年底實現大規模裝車，公司將是市場上最快、最早實現上車的磷酸錳鐵鋰企業；二輪以摻混材料為主，公司是第一家實現磷酸錳鐵鋰大規模出貨的企業。

在鈉電正極材料方面，目前，層狀氧化物陸續批量出貨，聚陰離子處于噸級中試狀態。終端應用上，鈉電正極材料可覆蓋動力、二輪和儲能各個市場，容百科技鈉電正極材料累計出貨近百噸；預計下半年，鈉電正極材料在動力電池也會實現一定規模裝車；預計明后年會在儲能電池方面實現大規模量產。

容百科技表示，公司通過布局磷酸錳鐵鋰和鈉電材料等新技術路線，以實現對高中低端動力電池市場、儲能市場、3C數碼及小動力市場等應用場景的全面覆蓋。

（文章來源：紅星資本局）

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