一財(cái)社論：用更多的休養(yǎng)生息 助經(jīng)濟(jì)向陽(yáng)生長(zhǎng)

7月經(jīng)濟(jì)彈唱出求變的音符。海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)，以美元計(jì)，7月出口同比下降14.5%，進(jìn)口下降12.4%。隨之國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的物價(jià)指數(shù)顯示，CPI同比轉(zhuǎn)負(fù)0.3%，PPI同環(huán)比持續(xù)為負(fù)等。這些實(shí)體經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的新態(tài)勢(shì)，都在央行發(fā)布的金融數(shù)據(jù)中得到印證，7月新增社融5282億元，同比少增2703億元，低于市場(chǎng)預(yù)期。

7月是承上啟下的月份，年度經(jīng)濟(jì)行至中場(chǎng)，此時(shí)慢下來(lái)消化吸收上半年的新發(fā)情況，是為下半年的迎應(yīng)和出發(fā)做更積極準(zhǔn)備，這再正常不過(guò)。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)走勢(shì)警示，傳統(tǒng)基于需求側(cè)刺激的政策，對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用可能已不能用邊際效應(yīng)遞減來(lái)評(píng)價(jià)，甚至可能用經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)相關(guān)來(lái)描述，即需求側(cè)的邊際刺激越頻繁、力度越大，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體對(duì)未來(lái)的不確定性越突出，容易引發(fā)市場(chǎng)主體反其道而行之的行為。

(資料圖片僅供參考)

央行數(shù)據(jù)顯示，7月居民部門(mén)信貸收縮2007億元，同比少增3224億元，為去年下半年以來(lái)第三次收縮，且短貸和中長(zhǎng)期貸款同步收縮，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增加2712億元，同比少增747億元，進(jìn)入稍息狀態(tài)。

而7月人民幣存款減少1.12萬(wàn)億元，其中住戶存款減少8093億元，非金融企業(yè)存款減少1.53萬(wàn)億元等，反映居民和企業(yè)部門(mén)都在積極修復(fù)其資產(chǎn)負(fù)債表，缺乏擴(kuò)大信用創(chuàng)造的能力。這警示在企業(yè)、居民和政府資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)之前，需求刺激和投資激勵(lì)很難真正如愿以償。

不過(guò)，這也是市場(chǎng)對(duì)上半年政策試錯(cuò)的一種反饋，其傳導(dǎo)出來(lái)的信號(hào)是要穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)，政府需盡快從需求刺激的軌道跳出，轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)改革的航道，且改革需要更多地基于微觀個(gè)體的切身感受入手，用敢闖敢為的深層次改革推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的邊際改善。

因此，要推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)，關(guān)鍵是做好兩方面的工作：一是基于與民生息的視角深化改革開(kāi)放，為經(jīng)濟(jì)提供用空間換時(shí)間的機(jī)會(huì)；一是通過(guò)深化改革開(kāi)放，為三部門(mén)修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表創(chuàng)造條件，為經(jīng)濟(jì)提供用時(shí)間換空間的機(jī)遇。

當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在許多或隱或顯的非市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻，如上游要素資源、政府采購(gòu)市場(chǎng)等領(lǐng)域，存在不同程度的身份束縛。以最近備受關(guān)注的醫(yī)療領(lǐng)域?yàn)槔瑢医恢沟尼t(yī)藥腐敗背后是醫(yī)療服務(wù)不完全自由的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，即將醫(yī)療服務(wù)的公益化，等同于醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)必須是非營(yíng)利化的非市場(chǎng)組織，不僅是醫(yī)藥腐敗的深層問(wèn)題，而且也加劇了人們對(duì)未來(lái)的高度不確定。事實(shí)上，電力能源、金融等領(lǐng)域，都以數(shù)十年的經(jīng)歷反映市場(chǎng)化才是走出困頓的路徑。

加快推進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)準(zhǔn)入秩序，進(jìn)一步開(kāi)放政府采購(gòu)市場(chǎng)等，為企業(yè)提供更為寬廣的市場(chǎng)生存發(fā)展空間，讓更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)滿足人們的私人需求和公共服務(wù)訴求，不僅為經(jīng)濟(jì)社會(huì)提供更大的選擇空間，而且將改變居民的心理賬戶結(jié)構(gòu)，使居民有能力減少在安全方面的支出，增加社交、自我實(shí)現(xiàn)等方面的支出等，從而為經(jīng)濟(jì)提供更具彈性的有效需求。顯然，改革尤其是打破壟斷等領(lǐng)域的改革，將通過(guò)為市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體提供生存發(fā)展空間，而為經(jīng)濟(jì)社會(huì)的健康發(fā)展贏得時(shí)間。

同時(shí)，改革社保福利體系，完善社會(huì)安全保障網(wǎng)絡(luò)，做實(shí)公共服務(wù)防護(hù)型保障體系，織牢社會(huì)安全網(wǎng)，也將拓寬市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體在經(jīng)濟(jì)社會(huì)的活動(dòng)空間，讓市場(chǎng)需求舒展開(kāi)來(lái)。

如果說(shuō)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)秩序營(yíng)造，為經(jīng)濟(jì)提供以空間換取時(shí)間的機(jī)會(huì)，那么為三部門(mén)修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表營(yíng)造便利的環(huán)境，將帶來(lái)時(shí)間換取空間的機(jī)遇。

目前妨礙三部門(mén)修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表的重要障礙是交易不自由，如目前房市就存在各種交易阻礙問(wèn)題，房?jī)r(jià)不能有效在市場(chǎng)出清，公私部門(mén)的資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)就知易行難，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)以極速的流動(dòng)性休克和市場(chǎng)的有價(jià)無(wú)市，而觸動(dòng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)張的扳機(jī)，碧桂園的遭遇恰緣于此。

為市場(chǎng)提供盡可能的交易自由，提高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、定價(jià)以及風(fēng)險(xiǎn)吸收的能力，經(jīng)濟(jì)才能啟動(dòng)自發(fā)擴(kuò)張秩序，市場(chǎng)主體才能基于可管控風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行信用活動(dòng)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)才能在市場(chǎng)得到充分的釋放和管理，而不至于變成流動(dòng)性黑洞。

無(wú)為而無(wú)不為，取天下常以無(wú)事。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)亟須為市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體營(yíng)造法無(wú)禁止即可為的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展空間，唯有充分尊重市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體的自主性，管住權(quán)力之手，堅(jiān)持與民生息的政策基調(diào)和信念，經(jīng)濟(jì)方能向陽(yáng)生長(zhǎng)。

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