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論壇現場 澎湃新聞記者 周頔 攝
僅僅依靠貨幣政策就能讓中國經濟實現復蘇么？大力度降息是否能有效釋放流動性？中美利差擴大情況下，是否會出現大規模的資本外逃，造成匯率震蕩？
6月17日，在清華大學中國經濟思想與實踐研究院（ACCEPT）主辦的“清華大學中國與世界經濟論壇：2023年半年度經濟形勢分析”上，澎湃新聞（www.thepaper.cn）記者向中國社科院世界經濟與政治研究所副所長張斌提出了上述問題。
張斌表示，當前我國面臨總需求不足的壓力，是不是只靠貨幣政策就夠？從國際經驗來看，無論是美國、日本還是歐洲，基本都是主要依賴貨幣政策來解決這個問題的。因此，有更積極的財政政策加持更好，但不管導致總需求不足的原因是什么，只要錢足夠多、大家的錢包足夠厚、錢的價格合理，就能夠解決這個問題。
張斌分析道，需求不足就是消費不足和投資不足，而消費不足就等于過度儲蓄，怎么能夠讓儲蓄變得少一點、投資變得多一點？利率就是最重要的價格工具，降低利率其實就是在鼓勵補貼消費與投資，遏制甚至是懲罰儲蓄，通過這樣的機制可以改善總需求局面。
談及貨幣政策力度問題，張斌建議：“如果通過充分的降息，不是10個BP、20個BP，而是100-200個BP，可以讓經濟景氣程度實現持續的提升，從而擺脫總需求不足的局面。”
“（降息）肯定會導致有人受損，如果你是愿意花錢的人、愿意舉債花錢的人，無論是消費還是投資，降息對你是鼓勵的；如果你是愿意把錢存在銀行里吃利息的人，降息就是負面的、不利的。”張斌稱。
對于中美利差是否會導致匯率波動，張斌則表示不必過度擔心。即使是小幅度貶值對中國出口也是有利的，這是階段性的，而且可以改善經濟基本面，可以減少債務壓力，能夠改善整個金融機構各方面的資產質量和債務可持續性，從而對經濟發展形成更好的支撐。
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