“8·11”匯改八周年：人民幣匯率雙向浮動彈性增強 國際化“愈走愈快”

2015年8月11日，中國央行宣布調(diào)整人民幣對美元匯率中間價報價機制，做市商參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，向中國外匯交易中心提供中間價報價。這一調(diào)整使得人民幣兌美元匯率中間價機制進一步市場化，更加真實地反映了當期外匯市場的供求關系。

“8·11”匯改令人民幣匯率彈性增強，使人民幣匯率更能反映經(jīng)濟基本面的變化，從而有效發(fā)揮彈性匯率對宏觀經(jīng)濟、國際收支的自動穩(wěn)定器作用。同時，央行也可以通過完善人民幣中間價形成機制，持續(xù)豐富政策工具箱，有效防范人民幣匯率大起大落風險。

(資料圖片僅供參考)

匯改后，人民幣單邊升貶值預期被打破，匯率彈性顯著增強，匯率雙向波動成為常態(tài)。圍繞人民幣的各類外匯衍生品在逐步豐富，這使得境外機構投資者獲得了有效管理人民幣匯率風險的工具，進而增加了持有人民幣資產(chǎn)的信心，對人民幣國際化起到了一定推動作用。

人民銀行持續(xù)推進匯率市場化改革

近年，人民銀行持續(xù)推進匯率市場化改革，完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定的同時，彈性不斷增強，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器的作用。人民銀行貨幣政策委員會在召開的2023年第二季度例會上指出，要繼續(xù)深化匯率市場化改革，引導企業(yè)和金融機構堅持“風險中性”理念，綜合施策、穩(wěn)定預期，堅決防范匯率大起大落風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

面對復雜多變的國際形勢，人民幣發(fā)揮了吸收外部沖擊和調(diào)節(jié)國際收支的作用，為實現(xiàn)外部均衡創(chuàng)造了條件。人民幣作為國際儲備貨幣和支付貨幣的功能也在不斷增強，越來越多的國家開始在貿(mào)易結算或投資中轉向使用人民幣。

2022年末，人民幣已經(jīng)超過英鎊，成為僅次于美元和歐元的全球第三大結算貨幣。

中國人民銀行《2022年人民幣國際化報告》顯示，人民幣國際化各項指標總體向好，人民幣儲備貨幣功能和支付貨幣功能提升，投融資貨幣功能進一步深化。人民幣國際化為廣大新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體提供了國際支付貨幣和儲備貨幣的新增選項，并推動國際貨幣格局朝著多元競爭、相互制衡的多極化方向前進，增加了世界經(jīng)濟的穩(wěn)定性。

人民幣在國際化道路上“愈走愈快”

近兩年來，美國濫用美元霸權地位，不斷將美元及美元支付體系“武器化”，國際貨幣體系去美元化趨勢明顯增強。在此背景下，人民幣在國際化的道路上接連不斷的傳出好消息。

3月，巴西央行發(fā)布報告顯示，人民幣已取代歐元，成了巴西外匯儲備中第二重要的貨幣。截至2022年年底，人民幣占到了巴西外匯儲備總量的5.37%，超過了歐元所占的4.74%。

5月，滿載6.5萬噸液化天然氣的“馬爾文”輪在中國海油廣東大鵬液化天然氣接收站完成接卸，這是我國首單以人民幣結算的進口液化天然氣，標志著我國在油氣貿(mào)易領域的跨境人民幣結算交易探索邁出實質(zhì)性一步。

6月，阿根廷首次使用人民幣償付外債。阿根廷政府使用特別提款權和人民幣向國際貨幣基金組織償付27億美元到期外債。根據(jù)協(xié)議安排，阿根廷向中國央行存入比索以換取人民幣。如此，布宜諾斯艾利斯方面就能在不動用美元儲備的情況下向IMF組織還款。

巴基斯坦首次以人民幣支付進口俄羅斯原油費用。路透社報道稱，這標志著巴基斯坦以美元為主導的進出口支付政策出現(xiàn)重大轉變。

8月，俄羅斯發(fā)布報告顯示，俄羅斯外匯市場結構持續(xù)變化，7月人民幣在外匯交易中所占份額從6月的39.8%上升到44%，創(chuàng)下新高。在場外交易中，人民幣份額從6月的18.4%上升到7月的19.2%。根據(jù)莫斯科交易所數(shù)據(jù)，今年2月，人民幣首次超過美元，成為該交易所月度交易量最大貨幣。

泰國計劃在貿(mào)易和投資中推廣使用人民幣及其他亞洲貨幣，從而遏制泰銖對美元匯率出現(xiàn)的大幅波動。

隨著中非經(jīng)貿(mào)的持續(xù)加深，多個非洲國家開始積極推動與中國進行相關貨幣安排，人民幣國際化在非洲加速推進。目前非洲的前三大經(jīng)濟體尼日利亞、埃及、南非都與中國簽署了貨幣互換協(xié)議，隨著PAPSS的推進，整個非洲與人民幣互換的規(guī)模預期會越來越大。

人民幣國際化是長期、漸進的過程

人民幣在國際化進程中取得了顯著進展。不過，建立一個成熟，且開放的全球性資本市場任重而道遠，也必須認識到人民幣國際化的推進將是一個長期、漸進的過程。人民幣全面國際化仍存在諸多障礙，例如：資本項目下尚不能完全自由兌換，就限制了其定價貨幣功能和融資貨幣功能，也削弱了其作為儲備貨幣的吸引力。目前，外匯的嚴格管制限制市場發(fā)揮其自身的調(diào)節(jié)作用，隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，對外匯風險管理十分有必要。人民幣國際化不能本末倒置，應該以金融業(yè)的高水平對外開放與發(fā)展實現(xiàn)人民幣國際化。

展望未來，中國作為世界第二大經(jīng)濟體和第一大貨物貿(mào)易國，人民幣國際化是大勢所趨。中國需要繼續(xù)推動經(jīng)濟與金融改革和開放，打造法治化、市場化和國際化的營商環(huán)境。同時，需要繼續(xù)積極參與全球金融治理改革，大力提升中國在國際貨幣金融事務方面的話語權。人民幣也終將會從貿(mào)易融資貨幣轉向交易貨幣，最終轉為國際上所信賴的投資和儲備貨幣。

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