太罕見！千億芯片龍頭竟曝虧損 高峰時凈利潤超40億 實控人質押股份已達五成

8月14日晚，在2022年年報凈利潤大降78%、扣非凈利潤大降97%的基礎上，國內IC設計行業龍頭韋爾股份2023年中報業績再度大降93%，僅錄得1.53億元，扣非凈利潤更是直接虧損近八千萬元。在7月15日雖然公司已有過預告，但正式財報發布還是讓投資者大跌眼鏡。

中國基金報記者注意到，這是韋爾股份自2017年上市、自2014年有公開業績記錄以來首次出現扣非凈利潤虧損的情況，這與其在2021年頂峰時超40億元的凈利潤相比，已然“換了人間”。從原因來看，既與行業需求低迷有關，也與公司自身庫存高企降價去化有關，降價之下公司毛利率同樣創了近年新低。

(資料圖)

去年底以來公司的股價在觸底后有所回升，來到百元附近，但與2017年的高點前復權255元/股相比，跌幅仍有近六成。此次中報顯示，公司實控人虞仁榮及一致行動人約一半的股票已經質押，公司稱假如未來二級市場劇烈波動導致其質押的股票存在被平倉的風險，虞仁榮可通過追加保證金、追加質押物等應對措施防范。

扣非凈利潤歷史首虧

8月14日盤后，韋爾股份披露了2023年半年度報告。報告顯示，上半年度公司實現營業收入88.58億元，同比下降19.99%；實現凈利潤1.53億元，同比下降93.25%；實現扣除非經常性損益的凈利潤為-7896.13萬元。

公司解釋，受到地緣政治及宏觀經濟形勢的持續影響，下游需求整體仍舊表現出較低迷的狀態，公司營業收入出現小幅度的下滑。同時由于產業供應鏈端庫存高企帶來的供需關系的錯配，造成了在庫存去化過程中部分產品價格承壓，毛利率水平受到較大幅度的影響，導致歸屬于上市公司股東的凈利潤以及歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤出現較大幅度下滑。

主要的兩大塊收入來看，半導體設計業務收入實現73.9億元，較上年同期減少18.84%，占主營業務收入的比例為83.69%；半導體分銷業務實現收入14.4億元，較上年同期減少25.2%，占公司主營業務收入的16.31%。

但公司在細分業務上也有亮點，報告期內公司來源于汽車市場銷售收入較上年同期實現了較大規模增長，市場份額快速提升。2023年上半年公司圖像傳感器業務來源于汽車市場的收入從2022上半年16.02億元提升至19.04億元，較上年同期增長18.87%。

而利潤端尤其扣非凈利潤直接虧損，著實讓人有點意外。韋爾股份在2017年上市，業績記錄則可追溯到上市前的2014年。從2014年開始，公司歷次財報從未出現過虧損的情況，高峰時的2021年，凈利潤更是達到44.76億元，扣非凈利潤也有40億元，沒想到時隔才一年半扣非凈利潤直接報虧。

不過，上半年公司經營活動產生的現金流量凈額反倒大幅增加，達31.3億元，去年同期為-13.91億元。公司稱，在庫存去化及供應鏈調整的情況下，銷售回款保持正常的節奏，同時公司控制生產下單規模，購買商品支付的現金顯著下降，實現經營活動產生的現金流量凈額大幅轉正。

應收款大增

實控人質押大增

韋爾股份這份業績，還潛藏兩大隱憂，一是在營業收入大幅下滑情況下，應收款卻上升；二是實控人的質押比例繼續攀升，已經接近所持股份的一半。

此次半年報顯示，公司報告期末應收賬款凈額為30.16億元，占期末流動資產的15.55%，較上年同期增長20.53%。韋爾股份稱，若公司應收賬款無法按期收回，可能對公司經營業績產生不利影響。

公司稱，已制訂合理的壞賬計提政策并有效執行，并將嚴格按照公司賬期政策制定回款情況臺賬，及時進行到期貨款催收工作，公司將密切關注客戶的運營情況及回款情況，降低應收賬款壞賬風險。

股權質押來看，公司實際控制人虞仁榮及其一致行動人合計持有4.59億股公司股份，累計質押公司股份2.29億股，占虞仁榮及其一致行動人持有公司股份的49.96%，占公司目前總股本的19.37%。去年同期，虞仁榮及其一致行動人質押股份比例還只有39.67%，也就是說一年時間質押比例又上升了10個百分點。

目前，韋爾股份股價盡管比高峰時已回落近六成，但截至8月14日收盤最新市值仍有1183億元，也就是說虞仁榮及其一致行動人質押的市值有約230億元。

公司稱，經同虞仁榮及其一致行動人確認，其目前財務狀況良好，有能力按期償還借款。截至目前未發生到期無法償還借款或逾期償還借款或支付利息的情況。

公告稱，假如未來二級市場劇烈波動導致其質押的股票存在被平倉的風險，虞仁榮可通過采取包括但不限于提前歸還質押借款、追加保證金、追加質押物以及與債權人和質權人協商增信等應對措施防范平倉風險。在償債資金來源方面，虞仁榮可通過多樣化融資方式籌集資金，相關融資方式包括但不限于回收投資收益及分紅、銀行授信、抵押貸款、出售資產或股權等。

韋爾股份今年半年報的股東戶數來看，有9.8萬戶，跌破10萬，比今年一季度末和去年末的超14萬戶大幅減少。

十大流通股東方面，除了指數基金外變化較小，代表北上資金的香港中央結算減倉約一成。基金經理蔡嵩松執掌的“諾安成長混合”在一季度大幅減倉17%后，二季度基本保持平穩，僅小幅減倉不到0.5%。

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